上周，消耗電廠日耗偏低、高于供應關注終端庫存高企、電廠北方港口和二港持續累庫、去庫坑口市場轉弱及政策端持續監管趨嚴等諸多利空因素的消耗影響下，沿海煤炭市場情緒轉弱，高于供應關注供貨商報價進一步下探，電廠致使市場煤價繼續回落至限價范圍之內。去庫由于水電連續好于預期，消耗火電出力不及預期。高于供應關注在持續降雨影響下，電廠我國南方大部分地區在經歷了“最涼爽5月”之后，去庫六月份上半月的消耗氣溫仍然偏低。同時，高于供應關注降雨對建筑施工行業的電廠開工復產也帶來一定影響。多種因素相疊加，導致北方港口及沿海煤炭市場在夏初出現持續低迷，北港下錨船稀少，下游拉運無力。

本周，市場已經悄然轉好，電廠日耗節節攀高。6月24日，沿海八省電廠存煤2979萬噸，當日耗煤193萬噸，當日調進187萬噸，實際存煤較一周前減少了31萬噸。隨著氣溫回升疊加刺激消費政策的實施，電廠開始去庫。后續市場并悲觀，在今年穩增長強預期下，地產政策不斷加碼，市場對六月份中旬之后的復工復產，引發對煤炭需求增加形成較強預期。上周末，積壓的大量蒙煤已基本出盡，疊加下游電廠日耗恢復等因素拉動，環渤海港口貿易商捂貨，而下游詢貨開始增多，煤價逐漸止跌企穩。

后續支撐市場走強的因素有以下幾點：首先，本周南方降雨范圍有所縮小，北方及南方部分地區持續出現了33-35攝氏度的高溫炎熱天氣。在持續酷暑和極端高溫天氣帶動下，空調制冷負荷將迅速拉起，促使上海、浙江、江蘇等地電網用電負荷大幅攀升。其次，隨著酷暑高溫天氣的延續，電廠將加快去庫，江浙地區電廠存煤可用天數降至12天。受日耗增加拉動，部分存煤偏低的電廠和非電行業開始詢貨，港口市場暫穩運行，而貿易商觀望為主，暫停報價。再次，進口煤依然不暢。在歐洲對俄羅斯煤炭實施禁令后，所有主要生產國的價格居高不下，印尼煤已經是目前最便宜的選擇。盡管印尼煤炭規格不夠，歐洲仍在尋求大量進口。自俄烏沖突開始以來，印尼、南非、澳洲等國煤價一漲再漲。

預計本周前半程，市場較為焦灼，煤價高位震蕩;北港市場兩極分化，高卡現貨出現緊俏，而低卡長協數量多、但下游消化不良。預計進入七月下旬后，電廠庫存里的優質高卡煤消耗殆盡之后，后續采購積極性會提高，到港拉煤船會大幅增加。當然，市場的恢復程度需關注電廠去庫速度和日耗增長水平。