展望：上周鮑威爾講話鷹氣不足，大宗短期蕩市場(chǎng)認(rèn)為11月大概率暫停加息，商品商品美元指數(shù)進(jìn)入高位震蕩，周報(bào)商品市場(chǎng)壓力緩解，避險(xiǎn)而地緣風(fēng)險(xiǎn)的情緒影響使得貴金屬以及能源價(jià)格明顯抬升。國(guó)內(nèi)來看，降溫9月數(shù)據(jù)顯示，或延經(jīng)濟(jì)動(dòng)能邊際改善更加顯著，續(xù)震供給、大宗短期蕩外需以及出口延續(xù)改善，商品商品不過內(nèi)需仍顯不足。周報(bào)短期來看，避險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)巴以沖突迅速惡化預(yù)期有所緩解，情緒商品短期或仍以震蕩為主。降溫　　貴金屬方面，或延近期巴以沖突加劇全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)助推短期貴金屬表現(xiàn)，另外美元指數(shù)和美債收益率的緩和也使得板塊壓力減小。9月中國(guó)黃金ETF連續(xù)第四個(gè)月流入，央行黃金儲(chǔ)備也持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)黃金需求偏強(qiáng)。短期來看，貴金屬或仍以震蕩為主，關(guān)注國(guó)際金價(jià)2000美元處阻力。　　有色方面，宏觀來看，前期強(qiáng)勢(shì)的美元指數(shù)開始承壓，且國(guó)內(nèi)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，使得市場(chǎng)悲觀情緒有所緩和。供需面來看，仍有進(jìn)一步寬松的跡象，板塊庫存指數(shù)繼續(xù)走高。不過隨著價(jià)格逐漸回落，下游有所提振，整體開工率環(huán)比回升。短期來看，板塊或以震蕩為主。　　黑色方面，上周螺紋鋼表需好于預(yù)期，庫存大幅下降。隨著鋼廠虧損范圍擴(kuò)大，減產(chǎn)檢修增多，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落并且存在繼續(xù)減產(chǎn)預(yù)期，引發(fā)負(fù)反饋預(yù)期升溫，原材料需求端承壓。數(shù)據(jù)來看，基數(shù)下降后新開工、銷售等降幅有所收窄，內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)尚需時(shí)間，市場(chǎng)信心略微不足，短期黑色整體或承壓運(yùn)行。　　能源方面，上周巴以沖突繼續(xù)抬升油價(jià)，地緣溢價(jià)短期持續(xù)對(duì)油價(jià)形成支撐。上周EIA數(shù)據(jù)顯示美國(guó)單周原油及汽柴油庫存全線走低，表需回升明顯。從當(dāng)前實(shí)際供需情況來看，正處于沙特額外減產(chǎn)主導(dǎo)的去庫周期，油價(jià)或延續(xù)高位震蕩。不過上周三大機(jī)構(gòu)對(duì)需求端預(yù)期都有所下調(diào)，高油價(jià)對(duì)下游的影響有所顯現(xiàn)。另外哈馬斯釋放兩名美國(guó)人質(zhì)后，市場(chǎng)對(duì)巴以局勢(shì)迅速惡化的預(yù)期有所降低。一旦地緣因素降溫，油價(jià)或有回落風(fēng)險(xiǎn)。　　化工方面，煤炭?jī)r(jià)格中長(zhǎng)期回落，中下游壓力緩解，煤化工品種利潤(rùn)有所修復(fù)，成本支撐減弱。油化工品種來看，烯烴需求表現(xiàn)依舊一般；芳烴方面，雖然美國(guó)汽油表需周度好轉(zhuǎn)，裂解價(jià)差有所反彈，不過仍舊處于偏低位置，難以持續(xù)提振相關(guān)品種，聚酯整體或以承壓為主。上周雖然油價(jià)上漲但并沒有明顯提振化工品，在需求拖累下，化工品整體或偏弱運(yùn)行。　　農(nóng)產(chǎn)品方面，油脂來看，短暫的反彈后，外盤再次下跌，主要是因?yàn)樽赜头矫骜R來西亞庫存增加較快，另外豆油方面也面臨阿根廷大豆減產(chǎn)以及美國(guó)都有生物柴油需求減弱的利空影響。國(guó)內(nèi)來看棕櫚油及菜油中期供給繼續(xù)寬松，短期油脂大概率跟隨外盤延續(xù)偏弱運(yùn)行。養(yǎng)殖端維持虧損，使得飼料需求端表現(xiàn)疲軟，豆粕和玉米價(jià)格承壓。

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