本報告期(2025年6月18日至2025年6月24日)，環渤海動環渤海動力煤價格指數報收于663元/噸，力煤環比持平。價格

從環渤海六個港口交易價格的指數采集情況看，本期共采集樣本單位74家，報收比持樣本數量為312條。于元5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的噸環現貨綜合價格為614元/噸，長協綜合價格為669元/噸，環渤海動現貨與長協的力煤計算比例為1：9。從計算結果看，價格本報告期，指數24個規格品價格全部持平。報收比持

本周期，于元沿海煤炭市場旺季采購特征初顯，噸環帶動港口交投活躍度階段性回升，環渤海動庫存向下游轉移進程加快，沿海煤炭價格試探性上漲，但漲勢主要集中在中低卡貨源，高卡價格運行相對平穩，環渤海綜合煤炭價格指數維穩運行。

一、北方港口貨源結構性調整，迎峰度夏節點低卡價格率先反應。在二季度中國內貿價格優勢地位吸引下，終端低卡采購基本選擇國內貨源，長時間消化導致內貿低卡貨源逐漸短缺，迎峰度夏節點，終端采購需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結構失衡，帶動內貿煤炭價格出現試探性反彈，且反彈幅度逐漸擴大。

二、南方地區陸續進入高溫行列，電煤負荷預期增加拉高終端價格接受度。盡管受到降雨影響，終端電煤日耗回升通道偏震蕩波動，但電煤負荷提升的總趨勢不變，尤其本周后期，長江口及東南沿海一帶降雨影響逐漸消退，即將進入35度以上高溫行列，較上年提前一周左右，電煤日耗回升通道基本確立，終端旺季補庫需求有所釋放，北上采購積極性回升，對市場價格的接受度同步提升。

三、船貨商談漸趨活躍，沿海煤炭運價同步反彈。本周期環渤海港口裝船較上周呈現增加趨勢，錨地船舶數量穩定在100艘左右高位，月末船貨商談活躍度增加，由秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數達到本月峰值，側面反映旺季采購需求略有回升。

整體來看，市場在階段性供需結構失衡態勢下出現回暖跡象，中低卡貨源價格上漲逐漸傳導至高卡價格，沿海煤炭市場價格全線上行。但在“繁榮”表象下，北港庫存去化已經出現停滯，而終端電廠庫存及沿江港口庫存和南方港口庫存等被動上漲，降雨退去后光伏發電預期回升，疊加價格優勢再起的印尼煤炭進口招標增多等，一系列利空因素正在蓄力，后續價格漲勢及可持續性或不樂觀。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年6月18日至2025年6月24日)，沿海煤炭運價止跌小幅反彈。截至2025年6月24日，運價指數報收769.28點，與6月17日相比上行24.63點，漲幅為3.31%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月24日與6月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報41.0元/噸，環比上行1.6元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.2元/噸，環比上行0.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報28.3元/噸，環比上行0.6元/噸。