逆回購利率調降后，金融市場轉向交易降息是衍生預期否為利多出盡，寬信用預期升溫。品策股市日內風格快速切換，略日先交易復蘇鏈，報流但投資者對穩增長政策效果的動性預期鈍化，午后轉向單純定價政策偏暖。寬松預計流動性寬松趨勢下，主線高彈性TMT的強于確定性最佳。債市日內也出段交易邏輯轉換，復蘇先定價SLF和MLF調降，金融后交易寬信用預期，衍生預期再回歸融資需求弱，品策支撐多頭情緒。略日后續關注是報流否出臺增量政策，短期內仍維持謹慎偏多觀點。　　風險點：1）5月社零增速超預期；2）經濟修復好于預期

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。