核心邏輯：本周，動力港口動力煤價格小幅反彈，煤早截至8月24日秦皇島港5500大卡動力煤報價818元/噸，動力較17日上漲14元/噸。煤早本周，動力受安全事故影響，煤早產地安監擾動再現，動力不過目前主產區大多數煤礦仍維持正常生產，煤早另有個別煤礦在完成月度產銷目標后暫停生產，動力整體來看國內煤炭產量小幅縮減。煤早進口方面，動力根據鋼聯統計，煤早8月14~20日當期，動力國內煤炭到港量達744.1萬噸，煤早周環比降69.6萬噸，動力外貿煤進口量依然高位運行，8月煤及褐煤進口量或仍維持4000萬噸左右。需求方面，隨著三伏結束，國內氣溫逐漸回落，電煤日耗也將進入淡季走弱的階段，同時根據氣象臺預報，本周末四川和云南部分地區將出現分散性大到暴雨，以及長江流域來水改善，預計水電替代效應將不斷增強，進一步降低電煤消耗。總的來說，迎峰度夏旺季告一段落，疊加事故導致安監收緊，9月煤炭產量或小幅回落，不過需求端的減量預計更為明顯，考慮到終端電廠庫存充足，議價能力較強，后市煤價大概率仍會承壓弱勢運行。

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