1、隆眾瀝青行情回顧

　　圖1國內煤瀝青價格走勢圖

　　數據來源：隆眾資訊

　　表1國內改質瀝青及相關產品價格表單

　　單位：元/噸

2023/9/21	2023/9/28	漲跌幅
重點區域
山東	5200-5300	5200-5400	0/-100
河北	5150-5300	5150-5300	0/0
山西	5200-5400	5100-5400	-100/0
河南	5150-5400	5200-5400	+50/0
重點下游
預焙陽極	4250	4250	0
重點相關
高溫煤焦油	4810	4980	+170

　　數據來源：隆眾資訊

　　本周期國內煤瀝青市場偏強調整。聚焦節后周內原料高溫煤焦油價格止跌反彈，年煤成本面對煤瀝青新單報盤存有支撐；但本周隨著深加工企業開工水平繼續上漲，國慶煤瀝青供應量增加，預測供應端暫無利好支撐；下游企業節前備貨氣氛尚佳，隆眾瀝青廠家多根據自身庫存情況補倉，聚焦節后煤瀝青新單成交價格受原料支撐上漲，年煤后市來看，國慶原料高溫煤焦油易漲難跌，預測成本支撐下深加工企業繼續挺漲瀝青為主。隆眾瀝青

　　2、聚焦節后數據分析

　　圖2國內深加工企業生產毛利及價格走勢圖

　　數據來源：隆眾資訊

　　從圖可以看出截至9月28日，年煤山東地區盈利-253元/噸，國慶較前一周期盈利額度減少187.5元/噸。預測本周煤焦油深加工企業虧損狀態加劇，節前由于原料煤焦油價格止跌反彈，深加工企業成本壓力增加，由于下游主力產品跟漲有限，深加工產品整體漲幅難以對沖焦油上漲幅度，因此深加工企業整體盈利情況依舊堪憂。

　　表2國內煤瀝青及相關產品數據表單

　　單位：%，元/噸

產品名稱	2023/9/21	2023/9/28	漲跌幅
煤瀝青	產能利用率	48.76%	50.19%	+1.43%
生產毛利	-65.5	-253	-187.5
產品名稱	重點相關
高溫煤焦油	焦企產能利用率	76.75%	77%	+0.25%
噸焦盈利	8	15	+7

　　數據來源：隆眾資訊

　　本周期行業開工率均存上漲態勢，前期秋季檢修深加工企業陸續恢復生產，深加工企業開工方面進一步走高，焦企目前開工波動有限。

　　本周期產業鏈利潤呈現差異走勢，煤焦油深加工企業虧損局面難以緩解，原料煤焦油推漲過后，企業成本面壓力加重，但下游主力產品跟進并不理想，導致企業暫難擺脫虧損狀態。昨日河北、山東主流鋼廠接受濕熄焦上調100元/噸，干熄焦110元/噸，焦炭第二輪提漲全面落地執行，截至目前累計漲幅200-220元/噸。隨著本輪提漲落地執行，焦企盈利水平有所修復。

　　3、節后預測

　　表3國內煤瀝青數據預測表單

　　單位：%

2023/9/28	2023/10/7	漲跌幅
焦企產能利用率	77%	77%	0.00%
深加工企業開工率	50.19%	49.62	-0.57%

　　數據來源：隆眾資訊

　　圖3心態調查

　　數據來源：隆眾資訊

　　節后來看，原料高溫煤焦油易漲難跌，成本面存較強支撐，供應端來看，深加工企業開工負荷處于高位，煤瀝青供應充裕，利空企業出貨；主力下游工廠存在補庫需求，需求端尚存支撐，深加工企業承壓運營下不乏推漲操作，短線預計節后煤瀝青市場偏強調整。

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