LME鉛0-3月貼水9美元，觀點國投庫存小增至5.61萬噸，安信美ppi數據推升美元指數過103，期貨倫鉛承壓回踩60日線，滬鉛鉛出口窗口關閉。增倉逐步期現價差高位不斷刺激交倉，下跌蓄勢鉛錠社庫累至5.52萬噸。觀點國投再生鉛復產及新增投產下，安信8月供應環比預增。期貨下游維持剛需采購為主，滬鉛高價之下，增倉逐步終端消費未有明顯改善，下跌蓄勢經銷商拿貨積極性回落，觀點國投鉛仍有累庫可能。安信但再生鉛利潤修復、期貨開工提升，對廢電瓶的爭搶激烈，廢電瓶價格持續攀升，再生鉛成本端水漲船高，精廢價差收窄至125元/噸，成本和累庫的博弈導致滬鉛高位盤整，靜待供應或需求一側打破平衡。技術面看，滬鉛增倉下跌，空頭逐步蓄勢，前期高位空單繼續持有。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。