短時我們認為黃金將繼續保持震蕩調整。觀點國泰上周五公布美國非農就業數據，君安金將繼續企業調查（CES）和家庭調查（CPS）的期貨數據出現一定分化，但依舊無法否認整體就業呈現出火熱的短時調整局面。數據公布后，為黃美元、保持美債收益率大幅上行，震蕩黃金也一改反彈態勢轉而回落。觀點國泰強勁的君安金將繼續就業進一步增加了7月美聯儲重新加息的概率，目前市場預計6月不加息后，期貨7月加息25bp的短時調整概率為53.5%，且至年底利率終點為5%-5.25%，為黃意味著我們此前預計的保持市場向美聯儲回歸的過程已經基本完成，不再執著于下半年降息的震蕩敘事。這也就意味著，觀點國泰對于黃金上漲最直接的邏輯——衰退降息正在向后推遲，正如我們去年年報中所預計的，黃金進入了主升浪前的休整期，或經歷一段時間的震蕩調整。此外，本周末債務上限問題以簽署《財政責任法案》、將債務上限生效日期延緩至2025年1月1日而告終，美國財政部重新開始發行國債并重建TGA賬戶，吸納市場流動性，美債利率存在進一步上行的動力，亦將短時利空黃金。
溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。
