全球多國信貸債務(wù)超過GDP規(guī)模 中國和巴西最嚴(yán)重

2015-10-19 21:49:40 評論： 字體大小 T T T 掃描到手持設(shè)備 其結(jié)果是全球，新興市場新增信貸也不再推動經(jīng)濟增長，多國而是信貸像西方那樣，轉(zhuǎn)而推升資產(chǎn)價格通脹...上周哈佛大學(xué)教授Carmen Reinhart在文章中警告，債務(wù)最嚴(yán)重新興市場可能存在一個難以監(jiān)測和衡量的超過危機征兆——隱藏的高額債務(wù)。

華爾街見聞不止一次提到中國債務(wù)問題，規(guī)國和其實近幾十年來，模中大量貸款舉債是巴西全球性問題，不過在新興市場經(jīng)濟增長普遍下滑的全球今天，高負債帶來更大的多國威脅。

花旗下圖分別展示了美國、信貸日本、債務(wù)最嚴(yán)重中國、超過英國、規(guī)國和歐元區(qū)和巴西各自的模中非金融業(yè)信貸和GDP增長變化。如圖所示，這些國家地區(qū)信貸規(guī)模普遍超過GDP規(guī)模，而且進入21世紀(jì)后，信貸增速都明顯超過GDP。最近十年信貸與GDP差距擴大最明顯的還是中國和巴西。

本月華爾街見聞文章曾提到，花旗《世界信貸已經(jīng)達到極限了嗎》的報告指出，信貸擴張給市場注入了大量的流動性，尤其是給包括中國在內(nèi)的新興市場，使得它們在金融危機初期成為拉動全球經(jīng)濟增長的引擎。但新興市場的信用擴張也走到了盡頭，導(dǎo)致了史無前例的商品過剩和“空城鬼域”，以及被許多人認(rèn)為的世界上最危險的信貸泡沫。

報告認(rèn)為，各國央行信貸擴張已經(jīng)到了彈性邊緣，也就是說，各國的信用完全透支，增無可增。其結(jié)果是，新興市場新增信貸也不再推動經(jīng)濟增長，而是像西方那樣，轉(zhuǎn)而推升資產(chǎn)價格通脹...例如房地產(chǎn)和股票市場。

上周哈佛大學(xué)教授Carmen Reinhart在文章中警告，新興市場可能存在一個難以監(jiān)測和衡量的危機征兆——隱藏的高額債務(wù)。基建繁榮潮時期，中國為其他新興市場國家的礦業(yè)、能源等大型基建項目提供融資。這些債務(wù)基本以美元計價，很多都出自中國的政策性銀行，不在國際清算銀行（BIS）和世界銀行的統(tǒng)計之中。新興經(jīng)濟體的債務(wù)很可能被低估，其經(jīng)歷的資本外流可能比普遍預(yù)想的還嚴(yán)重。