2021年3月22日至26日當(dāng)周，元匯美元指數(shù)持續(xù)升值，率已周五收于92.7252，今年達到去年11月中旬以來的全部最高水平。

推動美元升值的漲幅主要原因包括：一是歐美疫情防控局勢分化進一步加大。美國疫苗的民幣抹去接種持續(xù)推進，經(jīng)濟動能逐漸恢復(fù)，兌美歐洲疫情確診人數(shù)已連續(xù)三周上升，元匯部分國家和地區(qū)實施了新一輪封鎖，率已這使得歐元、今年英鎊下跌，全部助推美元指數(shù)回升；二是漲幅美聯(lián)儲主席鮑威爾在接受采訪時表示，隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇取得實質(zhì)性進展，民幣抹去美聯(lián)儲將減少債券購買，這一鷹派表態(tài)也助推了美元升勢。

隨著美元升值，人民幣兌美元匯率繼續(xù)回落。3月22日至26日當(dāng)周，匯率中間價由6.5098貶值至6.5376，累計貶值278bp；在岸即期匯率由6.5045貶值至6.5407，累計貶值362bp；離岸市場即期匯率由6.5076貶值至6.5394，累計貶值318bp。三大指標(biāo)已回落至去年12月下旬水平。

上周人民幣兌美元匯率的貶值，主要受到中美無風(fēng)險利差繼續(xù)收窄以及避險因素的影響。一方面，中美10年期國債收益率之差周五收窄至153個基點，連續(xù)三個交易日收窄；另一方面，中美、中歐關(guān)系仍處于敏感時段，拜登表示在自己任期內(nèi)絕不允許中國超越美國成為世界頭號強國，以及圍繞新疆棉花問題的爭端加劇，也影響到投資者的避險情緒。

不過，人民幣兌美元匯率并不具備持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。上周外匯局發(fā)布的《2020年中國國際收支報告》指出，2021年，內(nèi)外部環(huán)境中有利于中國國際收支平衡的因素增多，預(yù)計經(jīng)常項目順差繼續(xù)保持在合理區(qū)間，跨境資本流動有望延續(xù)有進有出、總體平衡的態(tài)勢。

此外，央行于25日在香港成功發(fā)行50億元6個月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.60%。此次發(fā)行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區(qū)的銀行、央行、基金等機構(gòu)投資者以及國際金融組織踴躍參與認購，投標(biāo)總量約250億元，達到發(fā)行量的5倍，表明人民幣資產(chǎn)對境外投資者有較強吸引力，也反映了全球投資者對中國經(jīng)濟的信心。

我們在年初報告中曾指出，今年人民幣兌美元升值空間有限，全年大致在[6.3-6.8]范圍內(nèi)波動，目前形勢正按照我們當(dāng)初的預(yù)測發(fā)展。由于經(jīng)濟基本面和利差因素均有利于美國，美元指數(shù)下一階段仍將保持強勢，人民幣或?qū)⒗^續(xù)保持弱勢震蕩態(tài)勢。

出处：头条号 @王靜文