【摘要】在2016年萬能險新規(guī)的中小轉(zhuǎn)型推動下，曾靠萬能險、壽險投連險等理財型業(yè)務(wù)搶占一席之地的分化中小型險企進(jìn)入收縮和調(diào)整階段，市場份額出現(xiàn)了不同程度的中小轉(zhuǎn)型下滑和停滯。據(jù)保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，壽險今年前7個月約40多家人身險機(jī)構(gòu)的分化萬能險業(yè)務(wù)出現(xiàn)下降，其中珠江人壽、中小轉(zhuǎn)型前海人壽、壽險瑞泰人壽等險企的分化萬能險業(yè)務(wù)下滑最明顯。
中小險企高增長模式剎車
萬能險，中小轉(zhuǎn)型屬于一類保險產(chǎn)品。壽險與傳統(tǒng)壽險一樣給予保護(hù)生命保障外，分化還可以讓客戶直接參與由保險公司為投保人建立的中小轉(zhuǎn)型投資賬戶內(nèi)資金的投資活動，保單價值與保險公司獨立運作的壽險投保人投資賬戶資金的業(yè)績掛鉤。
近幾年，分化中小型險企把理財型產(chǎn)品看作是彎道超車的利器，不斷發(fā)展萬能險保費規(guī)模。2013年4月，保監(jiān)會的保費數(shù)據(jù)也首次將保費收入進(jìn)行分類，新增“保戶投資款新增交費”、“投連險獨立賬戶新增交費”兩個統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)。這種變化，更加詳細(xì)地“暴露”了保險公司的吸金能力。“保險公司‘保戶投資款新增交費’說得簡單一點就是萬能險未計入保費部分。”某險企內(nèi)部人士在跟媒體人交流時表示，“保戶投資款新增交費”數(shù)據(jù)的背后，實際上反映出險企的產(chǎn)品策略，因為該指標(biāo)絕大部分被認(rèn)為是反映一家公司萬能險的交費規(guī)模。
該統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)出來后的四年里，以萬能險為主的“保戶投資款新增交費”占總保費的比重已從2013年的23.48%提升至2016年底的37.11%。而具體到各個公司，則更為明顯。媒體人關(guān)注到的這六家險企也曾是萬能險業(yè)務(wù)的推崇者，并借助萬能險保費的高增長，帶動公司整個保費規(guī)模和市場份額的快速增長。
保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2013年，富德生命人壽、華夏人壽、前海人壽、珠江人壽、瑞泰人壽和國華人壽的總保費收入分別是707.9億元、369.6億元、143億元、17.1億元、37.4億元和105.7億元。其中“保戶投資款新增交費”保費收入為485.5億元、332億元、139.1億元、16.9億元、35.1億元和82億元，在總保費中占比達(dá)到68.6%、89.8%、97.8%、98.6%、93.7%和78%。2013年，這六家的市場份額分別為：5.04%、2.63%、1.02%、0.12%、0.27%和0.75%，整體加起來占行業(yè)市場的9.83%。
在以后的這幾年里，這六家持續(xù)以萬能險業(yè)務(wù)為主業(yè)，并實現(xiàn)了保費規(guī)模的高增長。2014年，富德生命人壽、華夏人壽、前海人壽、珠江人壽、瑞泰人壽和國華人壽總保費收入分別為695.1億元、705.2億元、348.2億元、100.7億元、28.7億元、184.3億元，其中“保戶投資款新增交費”保費占比為47%、95.5%、90%、99%、89.4%和76.3%；2015年，富德生命人壽、華夏人壽、前海人壽、珠江人壽、瑞泰人壽和國華人壽總保費收入分別為1651.9億元、1572.1億元、799.3億元、211.3億元、35億元和477.2億元，其中“保戶投資款新增交費”保費占比為52%、96.7%、77.7%、99.4%、57.7%和45.7%；2016年，富德生命人壽、華夏人壽、前海人壽、珠江人壽、瑞泰人壽和國華人壽總保費收入分別為1702.9億元、1831.6億元、1003.1億元、233.9億元、26.7億元和485億元，其中“保戶投資款新增交費”保費占比為40%、75.2%、78%、35.4%、82%和33%。
在這三年中，上述六家公司的總保費規(guī)模實現(xiàn)了不同程度的增長，前海人壽和珠江人壽甚至實現(xiàn)了10倍左右的增長，瑞泰人壽的保費規(guī)模雖未出現(xiàn)大幅增長，但萬能險業(yè)務(wù)一直是支撐其發(fā)展的主力。憑借快速發(fā)展，截至2016年底，富德生命人壽、華夏人壽、前海人壽、珠江人壽、瑞泰人壽和國華人壽的市場份額分別漲到了4.9%、5.3%、2.19%、0.67%、0.08%和1.4%。而這六家的這整體市場份額也從最初的9.83%擴(kuò)大為14.54%。
但這種高增長模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在2016年萬能險新規(guī)出臺后，出現(xiàn)了極速剎車。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月份，富德生命人壽、華夏人壽、前海人壽、珠江人壽、瑞泰人壽和國華人壽總保費收入分別為890.2億元、1259.9億元、236億元、162.5億元、12.1億元和375.6億元，保費收入較去年同期分別減下降31%、13%、63.6%、6.3%、49.8%、4.9%。
根據(jù)保險業(yè)銷售的慣例，新年伊始的開門紅之后至上半年結(jié)束，當(dāng)年保費收入的業(yè)績已經(jīng)基本可以反映當(dāng)年的業(yè)績狀況，下半年保費收入大增的可能性不大。再加上今年10月份新規(guī)的實施，下半年保費收入不會出現(xiàn)大幅變化。從目前的狀況來看，這六家的保費收入較去年是下降的。
轉(zhuǎn)型困難樣本：瑞泰、珠江、生命保費“雙降”
除整體下滑外，這六家險企的保費走勢卻是截然不同的。作為以萬能險為主業(yè)的瑞泰人壽、珠江人壽和富德生命人壽，其保費規(guī)模和市場地位雖有差距，但在新規(guī)實施后，三者的變化卻是相同的：萬能險業(yè)務(wù)占比減少，但是原保費收入?yún)s未填補(bǔ)原有的保費空缺，同比亦出現(xiàn)下滑，造成市場份額整體下滑。
數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月，瑞泰人壽、珠江人壽和富德生命人壽的總保費收入分別是24億元、173.5億元和1291、5億元，其中，瑞泰人壽的原保費收入和保戶投資款新增交費、投連險獨立賬戶新增交費分別為2.7億元、21.2億元和0.13億元；珠江人壽的原保費收入和保戶投資款新增交費分別是94.7億元和78.8億元；富德生命人壽的原保費收入和保戶投資款新增交費分別為826.7億元和464.9億元。
而在今年新規(guī)實施之后，二者的保戶投資款新增交費出現(xiàn)下滑，但是原保費收入?yún)s未及時跟上，甚至出現(xiàn)下滑，造成了整體業(yè)務(wù)下滑明顯。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月底，瑞泰人壽、珠江人壽和富德生命人壽總保費收入分別是12.1億元、162.6億元和809.2億元，其中保戶投資款新增交費分別為9.8億元、75億元和269.8億元，同比下滑53.6%、4.5%和42%；原保費收入分別為2.2億元、87.3億元和620億元，同比下降20.3%、7.8%和25%。這三家的原保費和保戶投資款新增交費出現(xiàn)雙降的局面，也因此導(dǎo)致市場份額出現(xiàn)下滑。
具體而言，在今年前七月份，這三家的保費收入基本全來自于首月的開門紅。數(shù)據(jù)顯示，瑞泰人壽1~7月份的保費收入分別是7.5億元、2億元、1.1億元、0.4億元、0.38億元、0.3億元和0.35億元；珠江人壽1~7月份的保費收入分別是76.8億元、6.8億元、4.3億元、14.9億元、17億元、19億元和24億元；富德生命人壽1~7月的保費收入分別是447.5億元、141.7億元、82.3億元、51億元、57億元、59億元和51億元；
而讓這三家出現(xiàn)“雙降”局面的原因，多是因為業(yè)務(wù)太過單一。富德生命人壽曾經(jīng)依靠萬能險搶占市場，后期保監(jiān)會工作小組進(jìn)駐后，激進(jìn)型業(yè)務(wù)被叫停，業(yè)務(wù)進(jìn)入調(diào)整期，也導(dǎo)致了整個業(yè)務(wù)進(jìn)入整頓階段。而珠江人壽和瑞泰人壽則是因為前期萬能險業(yè)務(wù)發(fā)展太過激進(jìn)，業(yè)務(wù)模式單一，在新規(guī)實施之后轉(zhuǎn)型困難，尤其是瑞泰人壽，其雖然也在逐步調(diào)整業(yè)務(wù)，但是截至7月底，其保戶投資款新增交費占比仍然達(dá)到81%。
不過，對于這種狀況，瑞泰人壽似乎也沒有更好的辦法。在其第二季度償付能力報告中顯示，“公司自成立以來一直致力于為客戶提供高端投資理財型保險計劃。近年來，公司根據(jù)監(jiān)管政策導(dǎo)向和保險市場形勢變化，實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)向保障型保險產(chǎn)品領(lǐng)域，存在部分制度、流程未能及時更新完善的情況。”
慧擇提示：在監(jiān)管新規(guī)的推動下，人身險市場顯然再次進(jìn)入了洗牌期，近兩年新開業(yè)的人身險公司已經(jīng)完全摒棄了萬能險業(yè)務(wù)，專注發(fā)展保障型業(yè)務(wù)，并根據(jù)自身特點，去建設(shè)和發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)鏈。
