如無意外，中國全球醫(yī)藥行業(yè)最大的藥店一場并購將在2009年畫上句號。全球最大醫(yī)藥生產(chǎn)商輝瑞（Pfizer）以680億美元收購排行第九的－輝惠氏（Wyeth）的并購協(xié)議正在靜待各監(jiān)管部門的最后審批。
十年來，瑞深不斷地并購成就了輝瑞的陷被行業(yè)領頭羊地位，但并未大幅提升輝瑞的動收研發(fā)能力，一旦主打產(chǎn)品專利到期，購陷就不得不再次求助于并購，阱年由此落入一個惡性循環(huán)的幅提被動式并購陷阱。
680億美元的升研聯(lián)姻
7月20日，惠氏股東大會以壓倒性的中國多數(shù)投票，通過了公司被收購的藥店決議。不過，－輝該項交易的瑞深最后完成尚需等待包括中國商務部在內(nèi)其他區(qū)域市場監(jiān)管部門的審批通過。
此前有外電報道，陷被輝瑞會繼續(xù)保留惠氏頂級科學家，但預計在新公司范圍內(nèi)將裁員2萬人，關閉5間制造廠，以節(jié)約成本40億美元。時代周報記者獲悉，目前惠氏中國部分員工已開始尋找新的去處。不過，對于收購案的最新進展以及中國公司的調(diào)整問題，輝瑞中國及惠氏中國方面均表示，目前還沒有任何官方消息可以發(fā)布。“收購還需要其他一系列相關審批完成，預計2009年三季度末四季度初，交易能夠最終完成。”惠氏中國一位高層說。
“輝瑞的當家產(chǎn)品立普妥在2010年3月份專利到期，是促成該項并購的關鍵因素，”生物谷（BioonGroup）董事長、中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)技術聯(lián)盟專家委員會委員張發(fā)寶博士向時代周報記者表示，此次收購是金融危機大背景與制藥業(yè)特殊環(huán)境共同作用的結(jié)果，“由于研發(fā)面臨窘境，輝瑞面臨新品種青黃不接的尷尬局面，迫切需要找到能夠應對立普妥專利到期后的新增長點。”
數(shù)據(jù)顯示，僅2008年立普妥即為輝瑞創(chuàng)造了124億美元的收入，占總收入的25%，為了應對即將到來的困境。2000年至今，輝瑞公司用于研發(fā)的資金超過600億美元，但是至今尚未研制出可投入市場成為新增長引擎的產(chǎn)品—耗資近20億美元的吸入式胰島素Exubera因與銷售預期差距甚大而退出市場；降脂新藥Torcetrapib因患者死亡而被迫終止研發(fā)。
被動式并購
通過并購做大做強—這是輝瑞前任CEO亨利·麥金納爾所創(chuàng)造的令整個制藥界稱道的“輝瑞模式”。然而，10年后的輝瑞仍在并購，目的卻不得不從進攻轉(zhuǎn)為防御。
2000年，輝瑞以900億美元收購華納-蘭伯特公司（獲得支持其10年發(fā)展的重磅藥物立普妥），首次躍居為全球第一大制藥公司。2年后，輝瑞以600億美元收購知名的法瑪西亞藥廠，贏得了著名關節(jié)炎治療藥物西樂葆（Celebrex）的全部所有權。而后，嘗到甜頭的輝瑞又接連在膽固醇藥、疫苗等產(chǎn)業(yè)方面加大并購力度。自2000-2009年的10年間，輝瑞共進行了8次并購，平均一年多一次，用于收購總投入已累計2222億美元。
收購仍在繼續(xù)，但輝瑞不得不面對的一個事實是，立普妥失去專利保護會使公司收入減少數(shù)十億美元，而并購就是用來補償這種損失的—惠氏現(xiàn)有藥品的專利保護期顯然更長一些。“與前幾次收購的擴張意圖不同，這樁交易顯然屬于防御型收購，而不是戰(zhàn)略型”，易繁咨詢分析師指出，輝瑞收購惠氏和默沙東（Merck）收購先靈葆雅（Schering-Plough）一樣，“只是為了填補現(xiàn)有產(chǎn)品線的缺口”，此交易僅僅改善公司兩三年的盈利狀況而已。
張發(fā)寶認為，目前在兩家公司的pipeline上，在研新藥為178個，進入三期的43個，合并后仍會出現(xiàn)青黃不接現(xiàn)象。
全球醫(yī)藥格局生變
“該并購覆蓋了治療領域的主要藥物類別，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的集中度不斷提升，市場正在走向寡頭壟斷的趨勢。”南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所副所長陶劍虹向時代周報記者表示。
今年以來，輝瑞并購惠氏、默沙東并購先靈葆雅、羅氏并購基因泰克，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)接連發(fā)生了三起超級并購案。并購帶來的震撼是巨大的，除了金額（高達1500多億美元）創(chuàng)下醫(yī)藥并購史新紀錄以外，還打亂了醫(yī)藥工業(yè)之間原有的競爭與合作格局。
“短期來看，除涉及到的中國公司業(yè)務整合之外，跨國并購對中國醫(yī)藥市場影響不大，但巨頭們加強對包括中國在內(nèi)的新興市場爭奪是一個必然趨勢。”陶劍虹說。
“這些交易的共同目的是聚合研發(fā)項目，減少運營和研發(fā)成本。輝瑞和惠氏的交易僅僅是一個開端，全球醫(yī)藥行業(yè)很可能會就此掀起整合的風潮”，張發(fā)寶說，未來幾年內(nèi)中國醫(yī)藥市場也將有大量的并購案產(chǎn)生。
