煤炭板塊1日盤中發(fā)力走高，旺季截至發(fā)稿，臨煤云煤能源、炭板停陜西黑貓漲停，塊走兗礦能源漲超7%，煤能貓漲晉控煤業(yè)、源陜?nèi)A陽股份漲超6%，西黑山西焦煤、旺季平煤股份漲超5%。臨煤

　　機(jī)構(gòu)表示，炭板停能源大通脹背景下，塊走未來3-5年煤炭供需偏緊的煤能貓漲格局仍未改變，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、源陜高現(xiàn)金、西黑高分紅、旺季高股息的屬性，煤炭板塊投資攻守兼?zhèn)淝揖哂懈咝詢r(jià)比，建議積極把握階段性調(diào)整帶來的配置機(jī)會(huì)。

　　開源證券指出，煤價(jià)持續(xù)低位下國內(nèi)供應(yīng)減量趨勢(shì)不改，7月原煤產(chǎn)量同比增幅僅0.1%，而近期產(chǎn)地礦難頻發(fā)安監(jiān)趨嚴(yán)，此前因是電廠用煤旺季，保供應(yīng)政策下安監(jiān)力度或有所放松，對(duì)產(chǎn)量影響不大，當(dāng)前天氣轉(zhuǎn)涼高峰已過，且檢查力度再度加強(qiáng)，或?qū)?dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)明顯收縮，預(yù)計(jì)8月原煤產(chǎn)量或?qū)崿F(xiàn)零增長。近期國際煤價(jià)漲勢(shì)較強(qiáng)，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)減弱，后續(xù)進(jìn)口量有望減少。

　　電煤剛需保障下有望維持高位，非電需求已經(jīng)啟動(dòng)，進(jìn)入9月旺季后有望加速釋放。綜合來看，長期發(fā)運(yùn)倒掛導(dǎo)致港口存煤大幅減少，秦皇島港庫存已降至500萬噸以下，供應(yīng)收緊的支撐作用長期存在，預(yù)計(jì)9月后在非電旺季的驅(qū)動(dòng)下煤價(jià)將會(huì)小幅上漲。

　　該機(jī)構(gòu)表示，2023年半年度業(yè)績披露過半，在上半年煤價(jià)下滑的背景下，板塊公司通過以量補(bǔ)價(jià)、控制成本表現(xiàn)出強(qiáng)大的業(yè)績韌性，電投能源、新集能源則實(shí)現(xiàn)盈利同比提升。在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，煤炭企業(yè)業(yè)績韌性強(qiáng)和高分紅的屬性難能可貴，且普遍估值較低，投資價(jià)值突出，建議加強(qiáng)配置。推薦以下投資主線：1)盈利穩(wěn)定、高現(xiàn)金流、高股息率公司投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，建議關(guān)注山煤國際、陜西煤業(yè)和兗礦能源。2)“中特估值”體系引入下有望迎來價(jià)值重估，建議關(guān)注中煤能源和中國神華。

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