6月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩后、傳統(tǒng)旺季局部企穩(wěn)探漲態(tài)勢(shì);但受高庫存、博弈加劇火電需求疲軟、傳統(tǒng)旺季新能源替代等多重因素壓制，博弈加劇環(huán)渤海港口5500K動(dòng)力煤價(jià)格從月初620元/噸的傳統(tǒng)旺季低位震蕩，至月末621元/噸仍未有明顯漲勢(shì)。博弈加劇

7月作為傳統(tǒng)電力“迎峰度夏”的傳統(tǒng)旺季關(guān)鍵時(shí)段，動(dòng)力煤市場(chǎng)步入需求高峰，博弈加劇但當(dāng)前煤炭市場(chǎng)仍處于高庫存、傳統(tǒng)旺季低需求的博弈加劇寬松格局。

截至7月2日，傳統(tǒng)旺季環(huán)渤海港口庫存維持在2738.6萬噸高位，博弈加劇電廠庫存可用天數(shù)超25天，傳統(tǒng)旺季而火電需求受新能源替代沖擊顯著，博弈加劇2025年上半年火電發(fā)電量同比負(fù)增長(zhǎng)，傳統(tǒng)旺季水電、光伏等清潔能源擠占煤炭消費(fèi)約1500萬噸。盡管7月全國(guó)多地迎來高溫天氣，推動(dòng)日耗提升，但電廠普遍采取“低庫存、高頻采購”策略，實(shí)際補(bǔ)庫力度有限，進(jìn)一步壓制國(guó)內(nèi)煤價(jià)上行空間。

整體來看，上游高價(jià)不好出貨，下游需求稀少，整體成交活躍度較低。港口端沒有繼續(xù)壘庫，夏季高溫持續(xù)推動(dòng)日耗預(yù)期，對(duì)價(jià)格有所支撐;但考慮到終端采購節(jié)奏控制，不急于大規(guī)模采購，價(jià)格后期上漲空間也有限。7月煤炭?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)小幅探漲趨勢(shì)，難以全面大幅度上漲。