經歷2020年的春節前后深V形翻轉后，玻璃價格漲至歷史高點。玻璃不過，市場市場2021年春節前后是維持玻璃市場的疲軟期，高供應、疲軟低需求將使得玻璃庫存快速累積，局面玻璃價格或承壓下滑。研究

　　下游停產壓制玻璃需求

　　目前，春節前后浮法玻璃日熔量為16萬噸左右，玻璃相比2019年和2020年的市場市場15.4萬噸/日、15.5萬噸/日高出約4.6%。維持玻璃生產相對剛性，疲軟這意味著今年春節期間玻璃原片供應量將高于往年。局面

　　另一方面，研究下游放假壓制玻璃需求。春節前后2020年12月19日，廣東玻璃深加工企業30強在佛山舉行了圓桌自律自強會議，討論內容主要包括漲價、聯動、放假三方面。此后，海南、重慶、京津冀以及山東等多地玻璃深加工企業也發表了自律協調聯合聲明，表示在玻璃原片采購困難時期將以消化自身庫存為主，提前放假以應對玻璃原片價格過高的現狀。

　　玻璃深加工企業停產的關鍵在于原片價格上漲，下游傳導不及時，加之同行低價競爭，導致終端成品價格受到壓制。預計，停產期間的玻璃原片需求會減少。

　　庫存累積速度快于往年

　　當前，玻璃生產企業剛步入季節性累庫初期，玻璃廠的原片庫存無幾。但是，每年年初至春節都是玻璃需求逐漸走弱的季節，玻璃庫存將會持續累積。

　　由于日熔量相較往年高出4%—5%，加之需求端深加工廠停工，以及河北地區疫情影響貿易商提前放假，今年春節期間玻璃的累庫速度將快于往年。在現貨價格走弱、需求尚未啟動的時間點，玻璃期 貨價格難有向上驅動支撐。

　　總之，在需求尚未啟動的情況下，高供應以及低需求帶來的玻璃庫存快速增加將成為現實，預計玻璃后市將維持弱勢局面。