【建材網(wǎng)】“房地產(chǎn)住宅市場(chǎng)全面普升的房地時(shí)代在接近尾聲，無(wú)論你怎么辯解，產(chǎn)掘房地產(chǎn)特別好掙錢的代進(jìn)時(shí)代也在接近尾聲。”

9月13日，入下在由中國(guó)民生銀行私人銀行、半場(chǎng)全國(guó)房地產(chǎn)投資基金聯(lián)盟和清科集團(tuán)聯(lián)合舉辦的房地2013中國(guó)房地產(chǎn)基金高峰論壇上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松作了如上表述。產(chǎn)掘他指出，代進(jìn)香港、入下中國(guó)臺(tái)灣、半場(chǎng)日本的房地房地產(chǎn)發(fā)展也有這樣一個(gè)階段——稀里糊涂掙錢。稀里糊涂表現(xiàn)在什么方面呢?買了地，產(chǎn)掘還沒(méi)開(kāi)發(fā)，代進(jìn)結(jié)果在這個(gè)過(guò)程中，入下土地漲了一大截，半場(chǎng)土地上漲貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的50%、60%、70%。

那么，住宅產(chǎn)品獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的上半場(chǎng)結(jié)束之后，房地產(chǎn)市場(chǎng)新的增長(zhǎng)機(jī)遇在哪里呢?

那些嗅覺(jué)靈敏的各路資本已經(jīng)摸索出了答案——成立房地產(chǎn)基金，分羹商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。在清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO倪正東的眼中，這意味著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的金融化趨勢(shì)越發(fā)明顯。

來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源構(gòu)成中，有40.5%的資金為企業(yè)自籌資金，企業(yè)自籌資金占比有所上升，開(kāi)發(fā)商資金壓力有所增加，自籌資金增長(zhǎng)的背后，是房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)基金等融資活動(dòng)的增加。

倪正東向《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的金融化趨勢(shì)越發(fā)明顯。其表現(xiàn)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)商品以及參與群體的金融化。

具體而言，房地產(chǎn)為市場(chǎng)提供了難以替代的投資選擇，具有極高的金融屬性;金融機(jī)構(gòu)一方面加強(qiáng)了融資環(huán)節(jié)的參與度，另一方面已開(kāi)始按行業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行擴(kuò)張;部分開(kāi)發(fā)商積極參與房地產(chǎn)基金業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了自身業(yè)務(wù)的金融化。

錢小姐所在的某大型金融機(jī)構(gòu)正是意欲沿房地產(chǎn)價(jià)值鏈進(jìn)行擴(kuò)張的典型。

錢小姐告訴《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者，自己供職于這家機(jī)構(gòu)的固定收益事業(yè)部，她們部門(mén)正在密切關(guān)注房地產(chǎn)基金的發(fā)展，隨時(shí)可能會(huì)參與進(jìn)來(lái)，這次論壇她們部門(mén)就來(lái)了3位同事過(guò)來(lái)聽(tīng)取業(yè)內(nèi)專家的意見(jiàn)，為下一步?jīng)Q策作參考。

相比于這家機(jī)構(gòu)，論壇主辦方之一民生銀行掘金房地產(chǎn)基金的愿望更強(qiáng)烈，步伐也更快一步。“我們把地產(chǎn)基金這塊業(yè)務(wù)作為民生銀行的重點(diǎn)。”中國(guó)民生銀行私人銀行事業(yè)部總裁張勝表示。

那些身在其中較早感覺(jué)到行業(yè)微妙變化的開(kāi)發(fā)商們則已經(jīng)開(kāi)始嘗到甜頭了。

地產(chǎn)巨頭金地集團(tuán)早在2005年左右就開(kāi)始有所嘗試，到2010年集團(tuán)則確立了一體兩翼戰(zhàn)略，即以住宅開(kāi)發(fā)為主，以房地產(chǎn)基金和商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為兩翼。

另一巨頭保利地產(chǎn)的戰(zhàn)略則是五角星戰(zhàn)略，房地產(chǎn)基金則是其中重要的一角。岳勇堅(jiān)正是中信和保利共同發(fā)起的信保基金的總經(jīng)理，對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域，他信心滿滿：“說(shuō)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了下半場(chǎng)也好，黃金十年過(guò)去了也好，但我們認(rèn)為房地產(chǎn)基金行業(yè)還是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)。”

“相對(duì)于住宅市場(chǎng)，商業(yè)地產(chǎn)不管在如今的房地產(chǎn)行業(yè)，還是在房地產(chǎn)基金領(lǐng)域，都是重點(diǎn)所在。”倪正東表示。

事實(shí)上，房市下半場(chǎng)商業(yè)地產(chǎn)漸熱，同時(shí)金融趨勢(shì)漸強(qiáng)的邏輯很清晰，住宅市場(chǎng)受政策調(diào)控影響較大，風(fēng)險(xiǎn)也較大，因此商業(yè)地產(chǎn)漸熱。而商業(yè)地產(chǎn)規(guī)模大，回款慢，資金需求更強(qiáng)，這就為各路資本以及開(kāi)發(fā)商借力金融工具掘金提供了需求的土壤。

倪正東指出，我國(guó)私募房地產(chǎn)基金尚處于發(fā)展的萌芽階段，尚沒(méi)有真正意義上的私募房地產(chǎn)基金機(jī)構(gòu)投資者，缺少相應(yīng)的金融工具，缺少專業(yè)人才，更重要的是房地產(chǎn)基金的法律地位尚未完全確立，迄今為止，我國(guó)任何一部法律都沒(méi)有正式承認(rèn)房地產(chǎn)投資基金形式的法律條文。