普通玻璃面臨景氣下行風險。玻璃目前時點向前看，發展供給面的趨勢壓力在逐漸積累，而需求面卻因房地產調控而難以抱有更多期待，良好普通玻璃行業明年供求關系趨于惡化將對行業盈利構成負面影響。看好總體上講，市場我們認為普通玻璃行業景氣向下拐點正在形成。研究節能玻璃發展趨勢長期向好。玻璃在經濟轉型的發展大背景下，節能玻璃的趨勢發展空間正在逐步打開，政策力度強推行和需求替代升級將在中長期推動行業向前發展。良好我們持續看好LOW-E玻璃行業未來的看好發展勢頭，政策的市場強制推廣以及需求面的良性發展勢頭是我們看好該行業的關鍵邏輯。普通玻璃景氣下行風險逐步加大情況下，研究我們對普通玻璃行業持謹慎觀點。玻璃而國家未來對于房地產政策和建材政策的變化或將帶來估值提升的階段性機會，我們將及時提示。但對于普通玻璃行業下游的深加工行業，我們未來看好節能玻璃行業的發展。相對收益品種。推薦南玻，公司作為國內LOW-E玻璃行業龍頭企業，憑借其在研發和營銷方面的優異實力，配合未來兩年產能的快速擴張，將非常大限度享有行業持續景氣帶來的高利潤。另外南玻的新能源業務將成為未來重要的業績貢獻，我們對南玻的EPS預測2010-2011年分別為0.588、0.765元。另外，金晶科技作為的玻璃企業，其同樣具備大規模介入高等LOW-E玻璃行業的潛力，未來或將成為LOW-E玻璃行業發展的主要受益者。