行情表現

11月7日	收盤價	當日漲跌幅	五日漲跌幅
豆油	8150.00元/噸	-0.27%	2.83%

品種基本面

　　據同花順iFinD數據顯示：

　　11月7日各地區一級豆油現貨價格報價8643.33元/噸，收評相較于期貨主力價格（8150.00元/噸）升水493.33元/噸。豆油盾尚

　　11月7日豆油港口庫存錄得78.80萬噸，日內較上一交易日減少1.40萬噸。下跌需矛顯

機構觀點

　　廣州期貨：油脂供需矛盾尚不明顯，機構價格上方存壓

　　在外盤反彈、稱油天氣不確定性以及市場情緒好轉下，脂供油脂延續反彈，不明但在目前高庫存現實以及粕相對偏強下，格上抑制油脂價格反彈空間。收評棕櫚油，豆油盾尚產地季節性增產周期下10月存繼續累庫預期，日內印尼棕櫚油8月份因產需雙降，下跌需矛顯庫存修復不及預期。機構而馬棕9月庫存增至新高，稱油基本符合市場預期。馬棕10月出口環比增加6%-8%，而在產量延續增勢下，預計10月仍將保持累庫趨勢；但11月將進入產地季節性減產階段，關注厄爾尼諾對產量的影響，為中長期潛在利多因素。國內棕櫚油8-9月份進口到港維持高位，在買船積極下，進口供應穩增，最新商業庫存創年內新高為91.76萬噸。需求端，隨著各地氣溫轉涼，棕櫚油逐步進入消費淡季，摻混需求預計減少。豆油庫存去化仍需看需求增量。國內受9-10月大豆到港減少大豆庫存偏低影響，雖油廠開機有所回升，但整體壓榨水平偏低，豆油供應緩增。需求端，終端存在一定補庫需求，且四季度為豆油消費旺季，部分摻混需求預計轉向豆油，但當前價格優勢并不明顯，限制替代需求，近期成交未見明顯增量，庫存維持中性偏低水平。菜油短期供應壓力減輕，但四季度存供應寬松預期。當前主產地菜籽新作產量不確定性仍存，但當前加籽收割基本結束，集中上市壓力也抑制期價走勢。雖8-9月份進口加籽到港量減少，菜籽開機及壓榨水平偏低，9月菜籽進口32萬噸，環比減18.9%，四季度菜籽進口預期寬松。需求方面，與豆油價差持續收窄，部分地區出現與豆油價格平水情況，或提振替代需求。短期油脂維持寬幅震蕩，上行驅動預計有限，建議短線波段操作，高拋低吸；中長期關注天氣及需求表現，維持謹慎看多觀點，關注做多油粕比機會。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。 開戶專享同花順期貨工具