近日，珠江珠江人壽再次“刷屏”。人壽其披露的償付非保險(xiǎn)子公司情況表顯示，珠江人壽旗下5家萬達(dá)系公司注冊(cè)資本全部大幅提高，告急觀察累計(jì)增加了11.55億元。監(jiān)管而對(duì)萬達(dá)項(xiàng)目出手闊綽的期路珠江人壽，其自身凈現(xiàn)金流卻并不寬裕。上狂
值得一提的珠江是，去年10月11日，人壽原保監(jiān)會(huì)發(fā)布監(jiān)管函〔2017〕31號(hào)文件，償付指出珠江人壽經(jīng)營管理層運(yùn)作存在不規(guī)范問題，告急觀察并對(duì)珠江人壽提出監(jiān)管要求。監(jiān)管其中一項(xiàng)要求為自監(jiān)管函下發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)，期路禁止珠江人壽保險(xiǎn)股份有限公司直接或間接與關(guān)聯(lián)方開展下列交易：1、上狂提供借款或其他形式的珠江財(cái)務(wù)資助；2、除存量關(guān)聯(lián)交易的終止行為(如到期、贖回、轉(zhuǎn)讓等)以外，開展資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易(包括現(xiàn)有金融產(chǎn)品的續(xù)期，以及已經(jīng)簽署協(xié)議但未實(shí)際支付的交易)。上述六個(gè)月期滿之日起三個(gè)月為觀察期。觀察期內(nèi)，保監(jiān)會(huì)將對(duì)此項(xiàng)監(jiān)管措施的落實(shí)情況進(jìn)行檢查，視情況采取后續(xù)監(jiān)管措施。
也就是說，珠江人壽今年7月剛剛走出監(jiān)管觀察期，而8月8日該公司已經(jīng)披露對(duì)5家萬達(dá)項(xiàng)目增資11.55億元的公告。
事實(shí)上，珠江人壽一方面闊綽出手增資子公司，另一方面，其自身現(xiàn)金流吃緊，償付能力已經(jīng)半只腳踏上監(jiān)管紅線。
在第一季度和第二季度，珠江人壽分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入30.29億和9.30億，共實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入39.59億。而在去年同期，珠江人壽分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入82.93億和3.25億，總計(jì)實(shí)現(xiàn)86.18億。今年上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入相比去年同期出現(xiàn)大幅減少，盡管第二季度有所改善，但仍難扭轉(zhuǎn)下滑54.06%的負(fù)增長尷尬狀況。
珠江人壽上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧，其一季度凈利潤為負(fù)1.66億元，而二季度扭虧為2.86億元。
作為“萬能險(xiǎn)大戶”，珠江人壽面臨退保激增、現(xiàn)金流承壓問題。有業(yè)內(nèi)人士表示，保單滿期給付也算退保。2017年珠江人壽躉繳保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入92.50億元，同比下降38.3%。
對(duì)此，珠江人壽在報(bào)表中表示，公司已經(jīng)建立了現(xiàn)金流預(yù)警機(jī)制，定期對(duì)未來現(xiàn)金流缺口做出預(yù)警，并提前安排。此外，在投資資產(chǎn)的選擇上，充分考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性，同時(shí)考慮資產(chǎn)的可變現(xiàn)性，以在需要時(shí)變現(xiàn)資產(chǎn)滿足流動(dòng)性需求。
11.55億增資5個(gè)萬達(dá)項(xiàng)目 回應(yīng)：實(shí)為“債轉(zhuǎn)股”
據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)8月8日披露的《珠江人壽保險(xiǎn)股份有限公司非保險(xiǎn)子公司基本情況表》(下稱《情況表》)顯示，珠江人壽旗下5家萬達(dá)系公司的注冊(cè)資本已全部更新，前后相比共增加了11.55億元。
對(duì)此，珠江人壽回應(yīng)表示：“此前，5家項(xiàng)目公司注冊(cè)資本均為1000萬元，本次為了優(yōu)化項(xiàng)目公司的股債結(jié)構(gòu)，降低項(xiàng)目公司的整體負(fù)債率，我司將之前對(duì)上述5家萬達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目公司的部分股東借款轉(zhuǎn)為注冊(cè)資本，并完成了工商變更登記手續(xù)，并非對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行新增投資。”
珠江人壽早在2017年以“股權(quán)收購”方式受讓大同萬達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、南昌西湖萬達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司、崇州萬達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司、益陽萬達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司、平頂山萬達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司的100%股權(quán)，并以股東借款形式為其提供項(xiàng)目建設(shè)資金支持。
根據(jù)珠江人壽官網(wǎng)，珠江人壽的非保險(xiǎn)子公司共計(jì)9個(gè)，而萬達(dá)產(chǎn)業(yè)占5個(gè)。最新的注冊(cè)資本金顯示，南昌西湖萬達(dá)廣場(chǎng)3.49億元、益陽萬達(dá)廣場(chǎng)2.37億元、大同萬達(dá)廣場(chǎng)1.97億元、成都崇州萬達(dá)廣場(chǎng)1.79億元、平頂山萬達(dá)廣場(chǎng)2.43億元。
珠江人壽的其他4家非保險(xiǎn)子公司也均與房地產(chǎn)有關(guān)，其中三家為房地產(chǎn)開發(fā)公司，廣東航粵實(shí)業(yè)有限公司經(jīng)營范圍排第一位的即是寫字樓租售。
朱氏家族持股近9成 珠江人壽稱無實(shí)際控制人
作為保險(xiǎn)行業(yè)的一批黑馬，市場(chǎng)對(duì)于珠江人壽并不陌生。
珠江人壽成立于2012年12月28日，總部位于廣東省廣州市，由珠江投資控股、廣州金融控股、廣東新南方集團(tuán)等公司投資成立，公司注冊(cè)資本也在不斷增加，成立不足5年先后經(jīng)歷8次增資，最近一次75億元的增資計(jì)劃尚未經(jīng)過保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
雖然珠江人壽自稱并無實(shí)際控制人，但華夏時(shí)報(bào)報(bào)道稱，廣東珠江投資控股集團(tuán)有限公司持股比例30.15%；廣東珠光集團(tuán)有限公司20.00%；衡陽合創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司18.96%；廣東韓建投資有限公司10.30%；廣東新南方集團(tuán)有限公司10.30%；廣州金融控股集團(tuán)有限公司8.50%；廣東粵財(cái)信托有限公司1.79%。
事實(shí)上，看似分散的股權(quán)實(shí)際上卻存在著千絲萬縷的關(guān)系。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，珠江投資法定代表原為朱孟依所掌管，目前法定代表人為其大兒子朱一航、韓建投資法定代表人為朱偉航，亦是朱孟依之子，廣東新南方集團(tuán)法定代表人為朱拉伊，為朱孟依兄長。廣東珠光集團(tuán)法定代表人為謝炳釗，但其是朱孟依弟弟朱慶依旗下公司。
不僅如此，在去年6月珠江人壽的第7輪增資中，衡陽合創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持股比例由9.29%提升至18.96%。
服務(wù)于個(gè)人與企業(yè)信息查詢的天眼查顯示，衡陽合創(chuàng)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的大股東為湖南珠江合創(chuàng)投資集團(tuán)有限公司，其法定代表人均為朱逢才。但此前有媒體報(bào)道稱，湖南珠江合創(chuàng)投資集團(tuán)董事長為朱介武，朱介武是朱孟依的小舅子。
綜合償付能力充足率連續(xù)三個(gè)季度逼近紅線
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，珠江人壽披露的二季度償付能力報(bào)告顯示，其核心償付能力充足率為88.85%，綜合償付能力充足率卻僅為103.42%。這已經(jīng)是珠江人壽第三個(gè)季度逼近100%這條監(jiān)管紅線。
珠江人壽2018年一季度與2017年四季度償付能力報(bào)告顯示，綜合償付能力充足率分別為101.94%、102.46%。
在償二代體系下，衡量保險(xiǎn)公司償付能力的指標(biāo)有兩個(gè)：核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率。二者的區(qū)別在于，后者的資本構(gòu)成中含有附屬資本，來自險(xiǎn)企發(fā)行的次級(jí)債、資本補(bǔ)充債券等工具。核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率的最低監(jiān)管要求分別為50%、100%。雖然珠江人壽的綜合償付能力充足率勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)，但已經(jīng)低于120%的關(guān)注線，且逼近100%監(jiān)管紅線。
去年保監(jiān)會(huì)擬修訂的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》提到，保險(xiǎn)公司核心償付能力充足率等3個(gè)指標(biāo)同時(shí)達(dá)標(biāo)，才列為償付能力達(dá)標(biāo)公司，而核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%公司，將被重點(diǎn)核查。
不過，珠江人壽雖然綜合償付能力充足率在低位徘徊，但今年一季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)有所上升。2017年第4季度，珠江人壽在風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)（分類監(jiān)管）評(píng)價(jià)中，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)定為C類；2018年第1季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)（分類監(jiān)管）評(píng)價(jià)中，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)定為B類。
珠江人壽表示，償付能力比一季度略有提升，現(xiàn)在正通過發(fā)債以及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，爭(zhēng)取進(jìn)一步改善。
去年，珠江人壽兩次收到原保監(jiān)會(huì)監(jiān)管函
去年，8月4日，珠江人壽因股東會(huì)、董事會(huì)、管理層運(yùn)作等問題被保監(jiān)會(huì)責(zé)令整改。
監(jiān)管函顯示，2016年11月9日-12月16日，保監(jiān)會(huì)對(duì)珠江人壽進(jìn)行了“兩個(gè)加強(qiáng)、兩個(gè)遏制”回頭看現(xiàn)場(chǎng)檢查。在檢查中發(fā)現(xiàn)，珠江人壽存在“公司章程和議事規(guī)則不完善”、“人員組成不符合規(guī)定”、“股東會(huì)、董事會(huì)、管理層運(yùn)作需要改進(jìn)”、“關(guān)聯(lián)交易管理不完善”、“未對(duì)資金運(yùn)用進(jìn)行資本約束”、“償付能力制度建設(shè)和執(zhí)行不規(guī)范”六項(xiàng)問題。
原保監(jiān)會(huì)要求，珠江人壽應(yīng)高度重視現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的問題，對(duì)照問題制定整改方案，并應(yīng)于去年9月30日前完成相關(guān)整改工作，原保監(jiān)會(huì)將根據(jù)整改情況，采取后續(xù)監(jiān)管措施。
同年10月11日，原保監(jiān)會(huì)發(fā)布監(jiān)管函〔2017〕31號(hào)文件，指出珠江人壽經(jīng)營管理層運(yùn)作不規(guī)范。一是缺少高級(jí)管理人員選任制度。二是董事會(huì)提名薪酬委員會(huì)未履行對(duì)高級(jí)管理人員選任制度進(jìn)行審查的職責(zé)。
珠江人壽關(guān)聯(lián)交易管理不規(guī)范。一是資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易比例不合規(guī)。二是關(guān)聯(lián)方檔案不完整，管理不規(guī)范。三是關(guān)聯(lián)交易未識(shí)別未報(bào)告。
原保監(jiān)會(huì)對(duì)珠江人壽提出四項(xiàng)監(jiān)管要求。其中一項(xiàng)要求影響較大，即自監(jiān)管函下發(fā)之日起六個(gè)月內(nèi)，禁止珠江人壽直接或間接與關(guān)聯(lián)方開展下列交易：1.提供借款或其他形式的財(cái)務(wù)資助；2.除存量關(guān)聯(lián)交易的終止行為（如到期、贖回、轉(zhuǎn)讓等）以外，開展資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易(包括現(xiàn)有金融產(chǎn)品的續(xù)期，以及已經(jīng)簽署協(xié)議但未實(shí)際支付的交易)。上述六個(gè)月期滿之日起三個(gè)月為觀察期。原保監(jiān)會(huì)表示，觀察期內(nèi)，將對(duì)此項(xiàng)監(jiān)管措施的落實(shí)情況進(jìn)行檢查，視情況采取后續(xù)監(jiān)管措施。
根據(jù)監(jiān)管函，珠江人壽今年7月剛剛走出監(jiān)管觀察期，而8月8日已經(jīng)披露對(duì)5家萬達(dá)項(xiàng)目增資11.55億元的公告。
數(shù)據(jù)顯示，珠江人壽二季度的凈現(xiàn)金流為11.4億，環(huán)比減少12.6億。償付能力方面，該公司自去年四季度起，已連續(xù)三個(gè)季度償付能力逼近100%這條監(jiān)管紅線，今年二季度，其核心償付能力充足率為88.85%，綜合償付能力充足率卻僅為103.42%。
