近日，背靠$順豐同城(810155)$ 的順豐順豐招股資料正式通過聆訊。順豐旗下最大的單量獨立第三方即時配送企業順豐同城，最快將在下月登陸港股市場。接近價值加上分拆上市的美團順豐房托和控股的國際物流公司嘉里物流，王衛即將擁有第4家上市公司。同城

　　目前，背靠順豐速運已是順豐順豐國內快遞的龍頭老大，順豐同城則肩負著面向未來新業務場景的單量任務，順豐同城的接近價值商業價值和未來想象力如何，我們來做個橫向對比。美團

　　逆勢減虧，同城收入逼近達達

　　招股書顯示，背靠順豐同城2018年-2020年的順豐順豐營收分別為9.93億元、21.07億元、單量48.43億元，復合年增長率達120.8%，毛利率分別為-23.3%、-16%、-3.9%。截止5月31日的今年前5個月，順豐同城收入達到30.46億元，凈虧損收窄至3.52億，毛利率至-0.9%，虧損持續收窄。

　　而早于順豐上市的即時配送企業達達集團，從財報上看，上半年營收31.47億，凈虧損13.5億，凈虧損擴大83%。順豐同城前5個月的營收逼近達達的6個月營收，且虧損為達達的五分之一。

　　不同于達達及其他配送平臺的虧損擴大，順豐同城虧損已收窄至1%以下，勢頭上即將轉盈利。目前達達市值55.02億美元(約為428.62億港元)，順豐同城估值多少?

　　遠超行業增速，訂單為美團十分之一

　　招股書顯示，順豐同城2018年-2020年的訂單總數分別為0.798億筆、2.1億筆和7.6億筆，復合年增長率為208.7%，遠超同期行業27.0%的復合年增速。而今年僅用5個月，順豐同城便拿下了5.137億筆，同比增長151.2%。前五個月日均單量為340萬單，按照招股書即時配送市場容量292億單，日均8000萬單估算，順豐同城市占達4.3%，相較2019年的1.2%(艾瑞咨詢數據)翻了近4倍。

　　遺憾的是達達可能因為業績表現等問題，今年上半年并未公布訂單數量，但美團公布了。美團財報顯示，2021年第一季度，美團外賣業務完成29億筆訂單，第二季度，美團外賣業務完成35.4億筆訂單;上半年美團外賣業務總單量為64.4億單，日均單量為3560萬。

　　順豐同城前五個月的日均單量，約為美團前六個月日均單量的十分之一，且順豐同城的市占率在迅速增長。目前美團市值1.71萬億港元，順豐同城估值多少?

　　順豐加持，前景廣闊

　　背靠順豐這顆大樹，同時作為承載著順豐國內多元化業務突破前景的順豐同城，擁有著別的即時配送平臺沒有的資源。隨著消費升級和人們為服務付費的意愿增強，同城快遞業務正不斷向即時配送場景轉化。而順豐速運集團通過幾十年的積累，已經擁有國內客單價最高，也是數量最多的優質客戶，這些近千萬的企業用戶和四五億的普通用戶，都是順豐同城的天然流量，順豐同城的前景無比廣闊。

　　所以，你覺得有十分之一美團外賣單量+順豐加持的順豐同城未來市值應該是多少？（來源：雪球）

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