行情表現

12月26日	收盤價	當日漲跌幅	五日漲跌幅
棕櫚油	7186.00元/噸	1.44%	0.48%

日內消息

　　1、收評AmSpec：馬來西亞12月1-25日棕櫚油出口量為1100133噸，棕櫚漲機震蕩環比下降4.7%

　　據馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec，油日油脂馬來西亞12月1-25日棕櫚油出口量為1100133噸，內上較上月同期出口的弱勢1154778噸下降4.7%。

　　2、收評MPOA：馬來西亞12月1-20日棕櫚油產量預估減少8.59%

　　據馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的棕櫚漲機震蕩數據，馬來西亞12月1-20日棕櫚油產量預估減少8.59%，油日油脂其中馬來半島減少7.15%，內上馬來東部減少10.92%，弱勢沙巴減少10.7%，收評沙撈越減少11.58%。棕櫚漲機震蕩

品種基本面

　　據同花順iFinD數據顯示：

　　12月26日各地區24度棕櫚油均價現貨價格報價7201.67元/噸，油日油脂相較于期貨主力價格（7186.00元/噸）升水15.67元/噸。內上

機構觀點

　　南華期貨：油脂弱勢震蕩

　　棕櫚油：供給端來看，弱勢根據最新的馬來月度數據表現棕櫚油產地確實進入了季節性減產期，但由于歷史較好降水和良好的施肥和看顧，本期產量即使減產但相較歷史平均依舊幅度不夠，但考慮到本年度正值厄爾尼諾狀態，降水的偏少一定程度的利多當前的供給，但由于厄爾尼諾對產區的影響表現較為有限，因此在當前影響有限，后續預期影響暫不向十分悲觀的情況下去看，棕櫚油的產地供給能力目前來看近半年并無較大矛盾。消費端來看，由于本年度由于暖冬的存在，溫度的偏高一定程度支撐棕櫚油的消費時間，且由于棕櫚油始終處在性價比良好區間，油脂替代消費能力強，因此同比往期，目前的棕櫚油消費能力始終表現強勁。雖然供需表現雙旺，但由于消費端的旺盛是以價格競爭獲取，因此對價格的提振能力有限，且存在庫存的明顯壓制，國內棕櫚油考慮將會繼續弱勢震蕩整理。 豆油：供給端來看當前由于豆粕消費情緒較差，油廠壓榨熱情因此同樣不高，豆油供給被動減少；但消費端由于性價比欠缺，消費市場讓渡于菜油及棕油導致豆油的消費提貨同樣表現不佳。考慮后續隨著正式入冬，棕櫚油在溫度下部分退出消費豆油的消費后續可能會有階段性的好轉，一定程度上支撐其消費。豆油的價格在供給相對較差，消費預期有增的情況下考慮會繼續表現出油脂間的相對強勢。 菜油：供給端由于國際菜油及葵油的供給持續，在產地壓力沖擊下國內菜油上方的壓力考慮會持續存在，且冬季處在生物柴油消費淡季，作為主要的生物柴油原料，由于生柴對其消費的退出，供給壓力將會進一步壓制國際菜油價格和國內進口成本；消費端當前菜油的消費依舊靠油脂競價提振其消費，因此考慮后續菜油對豆油的價差將會繼續保持弱勢以獲得消費市場。

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