國泰君安玻璃售價趨勢：7月中旬玻璃售價趨勢環比小幅調整。玻璃（1）玻璃售價趨勢70.9，重油震蕩同降6.1%，純堿環降0.2%，價格玻璃售價趨勢連續3月反彈恢復，維持目前雨季影響短期價格小幅調整，市場但多地區召開會議提價。研究（2）本旬全國各地價格維穩為主，玻璃華東、重油震蕩華南價格維持，純堿華北沙河響應會議小幅提升，價格有望帶動周邊價格恢復。維持（3）短期華東、市場華中、研究西南市場雨季影響出貨平平，玻璃華南景氣向好。多地區會議后，市場再次小幅提價旨在穩定市場情緒。國泰君安"玻璃-重油與純堿價格差"：價格差恢復后維持，成本再降改善盈利。（1）7月中旬"玻璃-重油與純堿價格差"16.78，5月中旬轉正后繼續恢復，價格差已經連續上漲2個月，目前回到11年3季度水平。（2）價格差5月下旬回暖后保持維穩態勢，成本端重油與純堿價格下跌后維持，顯著改善盈利情況。（3）玻璃全行業在1季度凈利率-4.9%，大部分企業虧損延續5月，本輪提價伴隨成本降低部分企業已現盈利局面。本旬冷修停產線率環比小降，停產率略低于09年初歷史高位：（1）本旬停產生產線數量不變，但規模提升，停產比達21.35%，接近2009年初21.8%歷史較高值，環比再次提升。（2）全國浮法玻璃生產線272條，日融量14.8萬噸，同增9.69%；（3）剔除放停修實際日融量11.63萬噸，同降4.74%，有效產能使用率79.06%；（4）目前盈利恢復后趨勢見緩，變新產線點火反而提上議程，行業停產冷修趨勢有所減緩，供給博弈持續。
　　
　　中旬庫存環比小幅反彈，高于08年初歷史高位。（1）7月中旬玻璃庫存量2742萬重量箱，同增25.9%，環增0.1%，略高于08年初歷史高位，庫存4月后連續3個月出現下降，7月淡季反彈持續；（2）7月中旬庫存/有效產能比11.8，3月后連續出現下跌，目前略低于08年16歷史高位。光伏產業多晶硅價格繼續下跌：7月中旬多晶硅價格在創新低后環比繼續小幅下跌，多晶硅6n價格7月中旬21.94$/kg，同比下降65%，環降2.4%；多晶組件230W的價格維持在0.69$/W，同比下降54%，環比下降6.8%。
　　
　　本旬玻璃價格多個地區以維穩為主，華北等多個地區開會宣布小幅提價，價格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成；7月中旬停產冷修比有所反彈至21.4%，接近歷史較高，庫存淡季有所小幅反彈；純堿成本繼續下跌，成本端下跌后維持利好浮法玻璃行業廠家盈利改善。后續密切跟進新一輪停窯趨勢與新線點火壓力，需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來兩次機會，一次是緊跟下游地產銷售若數據回暖則存交易性機會；二則是上半年見底后下半年新一輪上升周期。上市公司：浮法周期向上彈性空間大：旗濱集團、南玻、金晶科技；"十二五"新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工：秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。