按照慣例，機構I將降準國家統計局將從5月11日開始公布4月主要宏觀經濟數據，預計月份預期延后4月份居民消費價格(CPI)和工業品出廠價格(PPI)數據屆時也將浮出水面。回落或從部分市場機構獲得報告顯示，機構I將降準由于食品價格出現季節性回落，預計月份預期延后再加上翹尾因素小幅降低，回落或預計4月份CPI同比漲幅將在3月份3.6%的機構I將降準基礎上小幅回落，或至3.4%左右；而PPI同比則將繼續負增長。預計月份預期延后

另外，回落或5月3日，機構I將降準央行進行了650億元人民幣7天逆回購，預計月份預期延后釋放了貨幣政策進一步寬松的回落或信號，市場對降低存款準備金利率的機構I將降準預期也延后。

食用農產品或致CPI回落

盡管3月CPI一度出現反彈，預計月份預期延后但進入四月份，回落或隨著天氣轉暖，大量鮮菜上市增加了市場供應，供需緊張的矛盾狀態得以緩解。

商務部公布的價格監測數據顯示，4月份食用農產品價格持續下行回落，月末則略有反彈，其中蔬菜、豬肉價格降幅較為明顯，糧食價格基本穩定。

商務部監測的4月23日至29日當周的數據顯示，18種蔬菜批發價格小幅回升，但此前菜價已經連降五個周，而豬肉價格自春節后持續下跌，比前一周下降0.1%，與1月下旬比下降14.1%。

國泰君安發布的研究報告認為，從商務部、統計局、農業部等多部門公布的數據來看，4月食品價格出現一定的環比回落，預計4月CPI同比上漲3.4%，其中食品價格環比下降0.8%，非食品價格環比上漲0.3%。

高盛亞洲經濟學家宋宇也預測，3月國內成品油價格上調對4月CPI構成一定影響，預計4月CPI同比上漲3.5%，PPI同比下降0.6%。

中信證券發布的報告預計，4月食品價格環比將有所回落，同時預計非食品價格延續前期的漲幅放緩過程，加上CPI翹尾因素比3月小幅回落0.1個百分點，因此預計4月份CPI同比漲幅可能在3.3%左右，繼續保持前期的漲幅放緩態勢。

北京領先國際金融公司首席經濟學家董先安預計，4月CPI同比漲幅為3.3%；第一創業證券和華創證券的預測值則較低，為3.2%。而申銀萬國證券預計，4月份CPI漲幅為3.5%；興業銀行首席經濟學家魯政委認為，4月份CPI漲幅預計在3.4%左右，與年初市場預期相比，CPI降幅明顯偏慢。

另根據國家統計局此前公布數據，PPI同比漲幅已經連續8個月回落，3月份更是同比下降0.3%，自2009年11月之后再次呈現負增長，創下27個月來的新低。

本報粗略統計，多家機構對4月CPI漲幅預測數據均在3.2%~3.5%之間。

央行重啟逆回購 降準預期延后

與去年CPI高位運行的態勢相比，盡管今年以來通脹壓力明顯緩解，但仍處在較高水平。3月份CPI同比漲幅一度反彈至3.6%，而4月CPI的預估也超過三個百分點，未來走勢如何，市場擔憂通脹或卷土重來。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群在接受媒體采訪時表示，3月CPI漲幅出現反彈只是短暫現象，預計二季度CPI同比漲幅會低于一季度的3.8%。當然，業內人士也表示，未來CPI走勢還要取決于國家宏觀調控政策，尤其是金融貨幣政策的調整。

每月CPI數據公布前后，往是央行動用存款準備金率或者利率等貨幣政策工具進行宏觀調控的敏感期。中國國際經濟交流中心專家張永軍此前表示，無論是國際經濟環境還是國內需求變化，都有必要通過放松貨幣政策來刺激需求。

5月3日，央行進行了650億元人民幣7天逆回購，中標利率為3.53%，低于同期市場利率30余個基點。分析人士指出，央行重啟逆回購旨在釋放流動性，并且引導市場利率回歸。

央行此舉距離1月19日上次進行逆回購，已過去三個多月。此次意外進行逆回購，也推遲了部分市場人士度降低存款準備金率的預期，預示著市場對降低存準的預期延后。

逆回購是指央行公開市場操作的一種工具，指的是約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為。逆回購是央行為市場注入流動性，即更多貨幣的一種操作。

分析人士指出，本次逆回購屬于公開市場操作范疇，且逆回購的重啟有利于緩解信貸需求不足，屬于適度的政策微調。

央行此前曾表示，將適時進行公開市場操作和降低存款準備金率，穩步增加市場流動性。央行此時進性逆回購，貨幣政策寬松進入實質階段。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示，5月3日650億元的逆回購意味著央行把下調存款準備金的空間預留給了未來，預計到二季度末或三季度初才會進行下一次降準，而這期間將持續進行逆回購以釋放流動性。

 “由于降低存款準備金率也可以刺激增加信貸，如果中長期貸款仍然投放消息得話，近期降準的可能性仍存，窗口期在5月10日之前。”招商銀行資金交易部劉俊郁向記者說道。