一文讀懂央行“王炸”組合政策

9月24日，王炸人民銀行行長潘功勝宣布即將實施的文讀宏觀貨幣政策措施，旨在促進市場基準利率下行，懂央減輕存量房貸負擔，行組并通過創新政策工具為股票市場提供支持。合政這些措施包括降低存款準備金率和政策利率，王炸以及統一房貸首付比例，文讀預計將為金融市場帶來長期流動性約1萬億元。懂央

市場專家普遍認同，行組當前適度放寬貨幣政策適逢其時，合政特別是王炸在全球貨幣政策趨向寬松的背景下，中國正向適度寬松調整，文讀以期發揮逆周期調節作用，懂央支撐經濟回暖，行組增強市場對經濟復蘇的合政信心。這一系列政策發布后，股市反應積極，滬指、深成指及創業板指均有顯著上漲。

具體而言，近期計劃的降準動作將下調存款準備金率0.5個百分點，釋放資金約1萬億元，未來可能依據市場流動性狀況進一步降準0.25-0.5個百分點。目前金融機構加權平均存款準備金率為7%，降準后將有所降低，尤其對大型和中型銀行產生直接影響，而農村金融機構則不受此輪調整影響。

降準旨在補充銀行系統中長期流動性，應對地方債發行帶來的壓力，同時降低實體經濟融資成本，特別是通過減輕商業銀行的負債成本，間接促使資產端融資成本下降，進而惠及小微企業。

此外，政策利率也將下調20個基點，引導貸款市場報價利率和存款利率下行，預計中期借貸便利利率和貸款市場報價利率將隨之降低，有助于銀行凈息差保持穩定。這一系列利率調整旨在內外部環境變化中尋找平衡，既考慮了國內金融數據疲軟和實際利率較高的現狀，也顧及了外部中美利差與匯率變動的影響。

針對房地產市場，除了降低存量房貸利率外，還將統一首套房和二套房的最低首付比例，以刺激購房需求和促進市場穩定。同時，央行正在探索更多途徑支持房企，包括提高保障性住房再貸款的支持比例，研究政策性銀行和商業銀行貸款支持企業收購房企土地等措施，以緩解房企資金壓力。

為支持股票市場，人民銀行計劃推出新的貨幣政策工具，如證券、基金、保險公司互換便利和股票回購、增持專項再貸款，旨在提升市場流動性和機構的股票增持能力，增強投資者信心。

這些政策措施綜合施策，旨在多維度促進經濟和市場的穩健發展。