巴西下榨季存一定增產預期，瑞達但短期低庫存給與市場一定支撐。期貨加之1月下半月巴西產糖量和甘蔗量雙雙同比斷崖式下降，預計累計產量低于市場預期的后市4000萬噸，可見巴西甘蔗壓榨已進入收尾階段，震蕩壓榨情況大幅減少，為主后期供應壓力減弱。瑞達據巴西蔗糖工業協會Unica稱，期貨2025年1月下半月巴西中南部地區壓榨甘蔗23.9萬噸，預計同比下滑66%；產糖0.73萬噸，后市同比下滑74%；24/25榨季截至2月1日中南部累計壓榨甘蔗6.14億噸，震蕩同比下滑4.93%，為主累計產糖3981萬噸，瑞達同比下滑5.52%；累計制糖比例為48.15%，期貨去年同期為49.05%。預計國內市場：廣西產區糖增產或不及預期仍持續發酵，加之進口糖源相對緊張，國內制糖集團挺價心態明顯，利好糖市。不過銷區終端市場尚未完全開工，需求表現一般，預計后市糖價震蕩為主。

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