我們的推進(jìn)拓展看法：
由于公司超白玻璃全年的銷量預(yù)計(jì)在140萬重量箱左右，我們認(rèn)為1.24萬重量箱的超白超白玻璃奧運(yùn)項(xiàng)目中標(biāo)數(shù)量對(duì)于公司實(shí)質(zhì)的業(yè)績貢獻(xiàn)較小，但將較大地提升公司超白玻璃的玻璃品牌形象，對(duì)于公司超白玻璃產(chǎn)品未來市場(chǎng)的行業(yè)開拓具有積較作用。
根據(jù)我們對(duì)公司的資訊持續(xù)調(diào)研跟進(jìn)，我們認(rèn)為公司業(yè)績?cè)鲩L的金晶借助潛力巨大，超白玻璃和純堿將是科技公司未來三年業(yè)績快速增長的基礎(chǔ)。
由于應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，奧運(yùn)公司的推進(jìn)拓展07年超白玻璃銷售超出預(yù)期，上半年銷售64萬箱，超白預(yù)計(jì)07年全年將銷售約140萬箱，玻璃相比于06年的行業(yè)57萬箱的銷量實(shí)現(xiàn)了成倍的增長，而毛利率一直維持在50％以上。公司超白玻璃仍將是07年和08年利潤增長的主要來源。
公司剛剛完成增發(fā)的籌集資金項(xiàng)目100萬噸純堿08年中期投產(chǎn)，由于緊靠原鹽產(chǎn)地，純堿成本將會(huì)低于同行業(yè)其他公司。公司純堿一半自用降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，09年純堿產(chǎn)能釋放業(yè)績將實(shí)現(xiàn)高速增長。
預(yù)測(cè)07年、08年攤薄后的業(yè)績分別為0.57元和1.01元，09年（考慮純堿產(chǎn)能釋放60萬噸）業(yè)績可達(dá)到1.58元，三年業(yè)績復(fù)合增長率達(dá)100％，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：超白玻璃的需求拓展能否保證公司超白持續(xù)高速增長，純堿項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)的純堿市場(chǎng)能否保持目前的景氣狀況。
