沙特將額外減產延期至年底，隆眾主要機構認為全球原油市場下半年將面臨供應缺口，聚焦繼續對今明兩年需求前景持樂觀態度，原油預期供應趨緊預期給予油市支撐。偏強國際 原油價格從9月初至今繼續上揚。國內截止9月14日，柴油 布倫特收盤93.70美元/桶，市場上漲較9月初上漲了5.15美元/桶或5.82%。隆眾在原油利好支撐下，聚焦繼續柴油價格跟隨上漲。原油預期

表1 國內各地柴油價格漲跌對比

單位：元/噸

市場名稱	2023/09/01	2023/09/15	漲跌值	漲跌幅
中國	8060	8221	161	2%
山東	7822	7941	119	1.52%
東北	8017	8247	230	2.87%
西北	8179	8373	194	2.37%
華北	8072	8198	126	1.56%
華南	8155	8237	82	1.01%
華東	8029	8200	171	2.13%
西南	8264	8482	218	2.64%
華中	8159	8323	164	2.01%

來源：隆眾資訊

國內柴油市場恢復相對緩慢，偏強南北局部仍受降雨影響，國內工程開工受限，柴油尤其近期南方多地受強降雨天氣影響，市場上漲終端需求疲弱，隆眾價格上漲幅度不及原油。具體來看，國內柴油價格上漲幅度在82-230元/噸之間，漲幅在1.01%-2.87%之間，較原油上漲幅度小。主要是國內柴油資源供應充足，需求恢復緩慢所致。

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根據隆眾資訊數據統計，9月國內柴油計劃產量1159萬噸，環比+2.83%，日均環比+6.25%，同比+9.53%。國內柴油商業庫存仍處在中高位水平（如上圖所示），截止9月14日，中國柴油商業庫存為1687.06萬噸，環比上漲0.45%，同比上漲1.83%。雖然9月份國內計劃柴油計劃出口量環比增加，具體為128萬噸，環比上漲109.84%，但不足以支撐國內柴油供應量快速下降。整體來看，國內柴油資源供應較為充足。

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雖然近期國內柴油需求恢復緩慢，但根據國內柴油-原油的裂解價差來看，目前基本處在十年均值的水平，甚至還跌破均線。截止9月14日，柴油-原油的裂解價差是979元/噸，環比下跌103元/噸，較平均值低109元/噸，柴漲幅不及原油，裂解價差繼續縮窄。目前來看，柴油繼續下跌的空間或有限，而據隆眾資訊從相關渠道獲悉，近幾個月柴油相關行業需求有所恢復，但速度相對緩慢。

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據統計，今年1-8月中國物流景氣指數為51.06%，較去年同期增加2.2個百分點，但2019年同期下降0.95個百分點。可見，今年中國物流行業較去年有所恢復，但仍未恢復到疫情前的水平。

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據統計，今年中國制造業PMI指數從5月份開始出現緩慢回升，截止今年8月中國制造業PMI指數為49.7，差不多到榮枯線水平。然而，中國非制造業PMI指數則是從今年3月份一直呈下降趨勢，但還在榮枯線之上，側面反饋國內經濟景氣程度不及預期。而柴油需求與國內經濟發展息息相關，一定程度反應柴油的需求恢復速度也是不及預期。

綜合來看，近期布倫特已站上90美元/桶的價格區間，市場基本面的表現保持強勢，利好因素依舊占據上風，短線原油價格的底部逐漸抬升，高點不斷刷新，在成本面支撐國內柴油市場。并且目前柴油裂解價差已在均值及跌破均值的范圍波動，后續下破空間或有限。近幾個月制造業繼續緩慢恢復有一定支撐，且中下旬北方秋收陸續開啟，各地降雨范圍縮小，柴油的剛需有上升趨勢，因此，近期國內柴油價格仍有繼續上行空間，但受制于終端需求恢復緩慢，漲幅預期不會很大。

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