債市觀點：上周債市呈現一定調整，固定國債給放情緒整體有所走弱，收益10Y國債收益率上行至2.585%。周報8月制造業PMI錄得49.7，月供較7月（49.3）延續回升，量月不過非制造業PMI有所下降，或延由51.5降至51。固定國債給放基本面修復情況有待進一步觀察，收益市場博弈重點或仍在于政策端。周報在前期貨幣政策積極發力，月供8月超預期降息的量月情況下，近期財政政策以及地產支持政策呈現明顯加碼，或延這也使得債市情緒有所走弱。固定國債給放上周財政方面，收益減稅政策力度進一步加強，周報另外近期地方債發行也呈現明顯加速，財政信號較為積極。而地產方面，認房不認貸政策進一步落實，在廣州、深圳宣布“認房不用認貸”后，上周五北京和上海也宣布執行“認房不用認貸”。在財政政策以及地產政策發力的情況下，債市短期或承壓。不過中期來看，多頭格局是否結束仍需進一步觀察。　　期市關注：上周國債期貨表現整體也偏弱，T主力合約價格由102.5元走低至102.11元。當前多頭止盈動力或相對較強，上周T主力合約持倉雖然整體仍有所上升，但是從上周持倉變化來看，后幾日持倉則有所回落，多頭或有所離場。另外空頭入場動力整體有所提升，不過持續性仍需觀察。另外從不同品種來看，超長端TL上多頭入場動力或仍相對較強，T、TF、TS主力合約前5大持倉凈多單均有所下行，而TL主力合約凈多單仍有所上行。　　操作建議：趨勢策略：交易性需求謹慎偏空。套保策略：空頭套保可關注基差回落后的建倉機會。基差策略：關注基差做闊機會。曲線策略：適當關注曲線做陡　　風險因子：1）政策發力不及預期

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。 開戶專享同花順期貨工具