隨著部分新產能投產，亞洲乙醇今年下半年亞洲乙二醇(MEG)供應過剩。供應過剩但由于乙二醇利潤疲軟，將現下半年產能增長量可能會低于此前的亞洲乙醇預期。在宏觀經濟形勢不確定的供應過剩背景下，2019年煤基乙二醇利潤率已出現大幅下降。將現這也會影響到新建乙二醇廠的亞洲乙醇融資情況。
價格持續下跌
今年早些時候華東港口乙二醇庫存水平大幅增加，供應過剩導致上半年亞洲乙二醇價格下跌為主。將現ICIS監測數據顯示，亞洲乙醇6月14日乙二醇周平均價格處于10年來的供應過剩最低水平，為529.50美元/噸。將現此外，亞洲乙醇預期有大量新增產能也影響整個2019年的供應過剩乙二醇市場情緒。再加上中美貿易戰影響了下游行業需求，將現不確定性因素增多，進而對乙二醇價格產生巨大的下行壓力。過去6個月，乙二醇月度價格呈現下降走勢。比如，5月ICIS乙二醇月度結算價格為551.60美元/噸，同比下跌43%。
價格大幅下跌直接降低了乙二醇生產商的利潤，尤其是5月份，由于原油價格上漲帶動石腦油價格上漲，使乙二醇生產利潤率大幅下降。
新建裝置投產或延遲
原計劃大部分新建乙二醇產能于2019年下半年啟動。但對市場供應的實際影響仍將是2019年上半年投產的那些新工廠，因為更多新產能會在第三季度運營。此外，下半年投產的一些新裝置在實現穩定運行之前，其運行負荷率不太可能大幅提高。與此同時，中國數個煤基乙二醇項目宣布延遲投產，也使得2019年中國計劃投用的新乙二醇廠數量顯著減少。但隨著6月份石油和石腦油價格的下降，乙二醇行業利潤率也在提高，或使一些已投用的工廠繼續提高運行負荷。
由于中美貿易沖突繼續影響市場情緒，預計下游聚酯需求仍將趨緩。全球和中國聚酯需求主要受GDP增長率的影響。預期2019年全球和中國GDP增長放緩，聚酯需求增速將比2018年放緩。數據顯示，中國聚酯增長率保持兩位數增長，受此影響2017年中國乙二醇進口量增長了21%，2018年則增長18%。
長期看來，如此高的增長率可能無法實現。預計今年中國聚酯需求增長率將隨之下降。美國對服裝和鞋類等聚酯下游產品可能征收關稅的不確定性也將影響下半年的購買情緒。雖然一些聚酯工廠預計下半年投用，但行業銷售業績不佳也會導致這些新產能推遲投產。
