【南華觀點】熱卷基本面惡化，熱卷日報供應(yīng)增多，成本需求減少，下移庫存累積。熱卷日報熱卷表外供給增加，成本供給整體仍偏多。下移需求端，熱卷日報節(jié)前補庫不及預期，成本導致庫存大量累積。下移熱卷庫銷比仍高，熱卷日報社會庫存絕對位置不容樂觀。成本庫存端前期期現(xiàn)正套資源被套，下移華東地區(qū)庫存高企，熱卷日報后續(xù)去庫壓力大。成本冷熱價差擴張，下移冷軋供應(yīng)量偏低，后期不排除熱卷轉(zhuǎn)向冷軋生產(chǎn)，或降低部分熱卷庫存壓力。鋼廠利潤被價格高企的爐料價格侵蝕，熱卷累庫或成為黑色產(chǎn)業(yè)鏈負反饋的導火索。后續(xù)需觀察，熱卷降價后節(jié)前剛需補庫的強度，和熱卷供應(yīng)是否會有減少。但短期內(nèi)預計熱卷供應(yīng)彈性較小，熱卷價格偏弱運行。操作上仍建議在反彈時賣出虛值場外看漲期權(quán)。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。 開戶專享同花順期貨工具