美棉減產對ICE棉花構成支撐，棉花關注9月12日美國農業部對美棉產量的震蕩最新預估，ICE棉花的等待上漲動能仍取決于美棉出口需求，暫時來看美棉出口仍然不佳，新棉市場繼續關注中國的上市進口需求，近期ICE棉花跟隨鄭棉期貨走勢。棉花國內方面，震蕩最近2周影響市場的等待因素主要是籽棉收購價格的預期和市場情緒。雖然儲備棉的新棉投放大大緩解了舊作的供應緊張，但是上市由于市場上優質的舊作新疆棉越來越少，且儲備棉繼續全部成交以及紡織企業開機率基本穩定的棉花情況下，棉花現貨價格仍然比較堅挺，震蕩對應的等待，市場對籽棉收購價格的新棉預期并沒有出現明顯下降。上周鄭棉期貨的上市回落主要歸結于國內商品市場情緒轉弱。另外，有關部門堅定地穩定國內棉花供應的態度（包括新棉收購期間將根據形勢繼續銷售中央儲備棉和年底之前大量的棉花進口預期），和今年旺季不旺的情況，令市場對新棉上市后的棉價走勢的預期降溫。新棉上市前，籽棉收購價格的不確定以及棉花現貨價格居高不下仍然對鄭棉構成支撐，技術上來看，關注16585一線的支撐，但是，除非籽棉收購價格超過8.5元/公斤，否則鄭棉01合約短期來看很難超過前高17905。綜上所述，預計鄭棉01合約在新棉上市前將在16585-17905之間震蕩，操作上建議關注11-1正套。

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