華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 謝碧鷺 帥可聰 北京報道
隨著上市公司年報季的多家達標結(jié)束，A股市場宛如被按下了風(fēng)險警報按鈕，因財“披星戴帽” 不再是遭風(fēng)個別公司的 “意外插曲”，已然成為市場的長牙帶刺高頻詞匯。Wind數(shù)據(jù)顯示，年報截至4月30日收盤，考結(jié)2025年以來已有144家A股上市公司被實施ST或*ST特別處理，束監(jiān)示進一步剖析，管層公司92家上市公司因“財務(wù)型退市風(fēng)險”亮起紅燈，多家達標凸顯企業(yè)在經(jīng)營業(yè)績、因財財務(wù)狀況等核心指標上遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。
這背后，是監(jiān)管層“嚴監(jiān)管、強退市”的明確信號在不斷釋放。從國務(wù)院印發(fā)相關(guān)意見提出加大退市監(jiān)管，到證監(jiān)會、滬深交易所相繼出臺規(guī)則細化退市標準，監(jiān)管不斷加碼。多名受訪專家認為，這不僅是市場風(fēng)險出清的新階段，更是資本市場生態(tài)優(yōu)化、邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一步。
今年有144家公司被實施風(fēng)險警示
隨著上市公司年報披露工作結(jié)束，A股市場的風(fēng)險預(yù)警信號持續(xù)拉響，“披星戴帽”的風(fēng)險正以加速態(tài)勢集中暴露。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日收盤，2025年以來已有144家A股上市公司被實施ST或*ST特別處理，其中僅4月單月就有90多家公司踏入風(fēng)險警示行列。進一步分析可見，在這些面臨風(fēng)險警示的企業(yè)中，高達92家上市公司的退市風(fēng)險類型為"財務(wù)型退市風(fēng)險"，凸顯出企業(yè)在經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況等核心指標上遭遇的嚴峻挑戰(zhàn)。
僅4月28日至30日短短三個交易日內(nèi)，就有60多家上市公司被實施了風(fēng)險警示。比如立方數(shù)科，年報顯示其2024年虧損1.25億元。4月29日，立方數(shù)科發(fā)布公告顯示，因中興財光華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對其出具了否定意見的內(nèi)部控制審計報告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票于4月29日停牌1天，于4月30日開市起被實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“ST立方”。
此外還有昔日的“大牛股”雙成藥業(yè)，公司2024年度歸母凈利潤為-7830.47萬元，扣非歸母凈利潤為-7170.79萬元，營業(yè)總收入為1.74億元，扣除后營業(yè)收入為1.69億元。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.1條第一款第一項的規(guī)定，公司股票交易被實施退市風(fēng)險警示。
此前2020年至2023年，雙成藥業(yè)的凈利潤均為負數(shù)。值得一提的是，若雙成藥業(yè)2025年度出現(xiàn)經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負值且扣除后的營業(yè)收入低于3億元等情形，深交所將決定公司股票終止上市。今年一季度，雙成藥業(yè)的歸母凈利潤仍舊為負數(shù)。
節(jié)后預(yù)警信號持續(xù)拉響
風(fēng)險警示潮尚未停歇，資本市場的風(fēng)險壓力仍在持續(xù)釋放。目前，還有27家上市公司將于5月6日（五一后首個交易日）起被實施風(fēng)險警示。
和上文提到的上市公司類似的是，正平股份也是因為財務(wù)問題被實施風(fēng)險警示。年報顯示，公司2024年營業(yè)收入為13.6億元，同比下降28.5%；歸母凈利潤為-4.84億元。4月29日，正平股份公告稱，因大華會計師事務(wù)所對公司出具了無法表示意見的《審計報告》和否定意見的《內(nèi)部控制審計報告》，公司股票將被實施退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示。公司股票自4月30日起停牌一天，2025年5月6日開市起復(fù)牌。實施其他風(fēng)險警示后公司簡稱變更為“*ST正平”。
沐邦高科2024年營業(yè)收入為2.77億元，同比下滑83.24%，歸母凈利潤為-11.62億元，由盈轉(zhuǎn)虧。沐邦高科稱，因最近一個會計年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負值且營業(yè)收入低于3億元，公司股票交易將被實施退市風(fēng)險警示。同時，因最近一個會計年度財務(wù)報告內(nèi)部控制被出具否定意見的審計報告，公司股票交易將被疊加實施其他風(fēng)險警示。公司股票于4月30日停牌一天，5月6日起復(fù)牌，股票簡稱變更為*ST沐邦。
監(jiān)管威懾力度不斷加大
值得說明的是，資本市場風(fēng)險出清進程顯著提速的背后，是監(jiān)管層持續(xù)釋放出 “嚴監(jiān)管、強退市” 的明確信號。
去年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出“加大退市監(jiān)管力度”以及“深化退市制度改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。進一步嚴格強制退市標準。建立健全不同板塊差異化的退市標準體系。科學(xué)設(shè)置重大違法退市適用范圍。收緊財務(wù)類退市指標。完善市值標準等交易類退市指標。加大規(guī)范類退市實施力度”。
同月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》。隨后，滬深交易所根據(jù)新國九條、證監(jiān)會意見修訂并重新發(fā)布了股票上市規(guī)則，將各類型的退市標準進行了細化、修改，落實新國九條及證監(jiān)會意見。
在經(jīng)濟學(xué)家新金融專家余豐慧看來，近期A股市場風(fēng)險警示潮確實顯示出監(jiān)管層面對市場風(fēng)險的重視程度在增加，今年4月超百家企業(yè)“披星戴帽”可以被視為市場風(fēng)險出清進入了一個新階段。這種現(xiàn)象有助于提高市場的透明度和健康度，通過清除那些財務(wù)狀況不佳或運營不善的企業(yè)，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更多資源和發(fā)展空間。長遠來看，這有利于優(yōu)化資本市場生態(tài)，增強投資者信心。
晶捷品牌咨詢創(chuàng)始人陳晶晶在接受《華夏時報》記者采訪時表示，從風(fēng)險警示企業(yè)數(shù)量激增的趨勢來看，監(jiān)管機構(gòu) “長牙帶刺”監(jiān)管力度和寬進嚴管的理念落地見效，這不僅是數(shù)字上的變化，更是監(jiān)管邏輯和市場文化層面的一次轉(zhuǎn)折。對于企業(yè)來說，信息披露義務(wù)更加嚴格，違規(guī)成本大幅上升，企業(yè)必須靠經(jīng)營說話；同時，內(nèi)部治理機制也受到全面檢視，包括獨立董事制度、內(nèi)控體系、財務(wù)規(guī)范性等均需經(jīng)得起市場和監(jiān)管的雙重考驗。
責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶
