3月16日，標(biāo)普標(biāo)普全球評級表示，中國增強(qiáng)中國旅游集團(tuán)有限公司（中國旅游集團(tuán)）正在鞏固其在中國免稅零售市場上的旅游主導(dǎo)地位。該公司的集團(tuán)競爭控股子公司中國旅游集團(tuán)中免股份有限公司（中國中免）將以12億元人民幣的在手現(xiàn)金收購競爭對手中國出國人員服務(wù)總公司49%的股權(quán)。

中國旅游集團(tuán)在中國免稅零售市場上占有超90%的入股市場份額。中國出國人員服務(wù)總公司則排在第四位。對手店業(yè)入股該競爭對手可能會(huì)對中國旅游集團(tuán)的免稅信用狀況略微構(gòu)成正面影響。但鑒于其現(xiàn)有市場影響力，標(biāo)普此舉也可能加大公司的中國增強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

中國出國人員服務(wù)總公司運(yùn)營有12家入境市內(nèi)免稅店。旅游通過中國中免持股，集團(tuán)競爭中國旅游集團(tuán)將間接將其業(yè)務(wù)觸手延伸至入境市內(nèi)免稅零售領(lǐng)域。入股長期來看，對手店業(yè)通過與中國出國人員服務(wù)總公司聯(lián)手，免稅此舉可使中國旅游集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)大市內(nèi)免稅零售業(yè)務(wù)。標(biāo)普中國旅游集團(tuán)擁有港口、離岸島嶼和市內(nèi)免稅店全套運(yùn)營許可牌照。

中國旅游集團(tuán)是總部設(shè)在中國的旅游相關(guān)運(yùn)營商，過去一到兩年內(nèi)公司在不斷激進(jìn)擴(kuò)張，特別是在海南免稅零售店和相關(guān)地產(chǎn)方面。標(biāo)普認(rèn)為中國旅游集團(tuán)將繼續(xù)尋求免稅相關(guān)的業(yè)務(wù)增長。因此，該公司2022-2024年的資本支出可能保持在32億元人民幣以上，2021年和2020年其資本支出分別為33億元和24億元。

隨著旅行活動(dòng)回升，標(biāo)普預(yù)計(jì)該集團(tuán)的機(jī)場免稅零售和旅行社業(yè)務(wù)的收入將從2023年第二季度開始顯著增長（盡管該集團(tuán)的海南業(yè)務(wù)收入可能放緩），從而為其現(xiàn)金流需求提供支持。