日經(jīng)225指數(shù)。潮背產(chǎn)配視覺中國/圖

2024年10月，后海A股經(jīng)歷一輪“快?！?，外資趁這個(gè)機(jī)會(huì)，置路程迪賣出了個(gè)人股票賬戶中的開放一小部分，落袋為安，基金徑待進(jìn)步同時(shí)抱著試一試的潮背產(chǎn)配心態(tài)，買入了5萬元日經(jīng)225 ETF。后海程迪在北京一家互聯(lián)網(wǎng)公司從事財(cái)務(wù)管理工作。外資

“關(guān)注這類可以投資海外市場的置路QDII基金有一兩年了。工作中對日本一些大型企業(yè)有一定了解，開放并且?guī)状稳ネ毡韭糜?，基金徑待進(jìn)步對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)溫度有些實(shí)地感受。潮背產(chǎn)配”程迪對南方周末說。后海

QDII是合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的英文縮寫。QDII基金是指境內(nèi)符合相關(guān)條件的金融機(jī)構(gòu)在國家外匯管理局得到外匯審批額度后，所發(fā)行的投資于海外市場資產(chǎn)的基金類投資工具。

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，開放式公募基金中QDII基金數(shù)量總共301只，基金份額共5535.79億份，基金凈值共計(jì)4978.83億元。

最近，程迪注意到，QDII基金出現(xiàn)了不少溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，一些基金甚至?xí)和Ｉ曩彙?/p>

供不應(yīng)求

與一般主投國內(nèi)資產(chǎn)的公募基金一樣，QDII基金可以在基金發(fā)行階段申購獲得“一手”份額，也可以通過券商、銀行等渠道購買或轉(zhuǎn)讓“二手”份額。后一種可在二級市場交易的基金，稱作開放式交易所交易型基金，英文簡稱ETF。

正是因?yàn)榛鸱蓊~可公開交易轉(zhuǎn)讓，所以二級市場上的ETF份額有時(shí)會(huì)偏離每份額的資產(chǎn)凈值，出現(xiàn)溢價(jià)或者折價(jià)的現(xiàn)象。

以程迪買入的華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225交易型開放式指數(shù)證券投資基金（QDII）為例，其底層資產(chǎn)是日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)中的成份股，相應(yīng)的股價(jià)變動(dòng)以及人民幣兌日元匯率等因素決定了基金的凈值變化。截至2024年12月9日，該基金每份額凈值為1.348元，券商賬戶顯示交易價(jià)格為1.354元，略有溢價(jià)。

然而，過高的溢價(jià)實(shí)際上可能導(dǎo)致新入場投資者在高位買入，從而增加虧損風(fēng)險(xiǎn)。出于這一原因，2024年以來QDII類基金管理機(jī)構(gòu)大面積發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示，部分甚至采取限購和臨時(shí)停牌的措施。

例如，易方達(dá)基金管理有限公司12月2日發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，旗下易方達(dá)原油證券投資基金（QDII）A類人民幣份額“二級市場交易價(jià)格明顯高于基金