今年年初以來，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲約19%，高位創(chuàng)下自1986年以來最強(qiáng)勁的跳水季度漲幅。日前，背后現(xiàn)貨黃金、重因振紐約金收盤均創(chuàng)新高，素共倫敦金一度刷新歷史高點(diǎn)，金價(jià)輯多結(jié)果至3166.67美元/盎司。高位然而，跳水近兩個(gè)交易日金價(jià)接連大跌，背后“金價(jià)連續(xù)跳水”一度登上熱搜第一。重因振

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、華德榜創(chuàng)始人宋向清表示，金價(jià)輯多結(jié)果當(dāng)前金價(jià)下跌是高位美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、美元走強(qiáng)、跳水風(fēng)險(xiǎn)偏好回升及地緣政治緩和等多重因素共振的結(jié)果。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性增加，貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突加劇，促使投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。全球央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，尤其是亞洲大型央行的快速增持行為，為金價(jià)提供了強(qiáng)勁支撐。美元貶值和受美元影響而形成的全球性貨幣寬松，使美元信用風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，推動(dòng)了黃金的貨幣屬性強(qiáng)化，避險(xiǎn)功能凸顯。此外，投資者對(duì)金條、金幣及黃金ETF的需求持續(xù)上升，進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上漲。

4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令宣布美國(guó)對(duì)貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”，導(dǎo)致美國(guó)紐約股市主要股指期貨在盤后交易中遭遇暴跌行情。與此同時(shí)，資金涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨收盤均連續(xù)創(chuàng)新高。現(xiàn)貨黃金漲0.72%，報(bào)3135.76美元/盎盎司；COMEX黃金期貨漲1.41%，報(bào)3190.3美元/盎司。盤后，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，現(xiàn)貨黃金早盤一度站上3160美元/盎司。美油、布油跌近3%。

然而，繼前一日COMEX黃金期貨觸及3196.6美元/盎司后走勢(shì)疲軟，北京時(shí)間4月4日凌晨，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨當(dāng)日下跌0.89%報(bào)3138.1美元，較此前最高位回調(diào)已達(dá)2%。美國(guó)的通脹粘性強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)“抗通脹優(yōu)先”的政策邏輯，利率預(yù)期的調(diào)整使得以美元計(jì)價(jià)的黃金吸引力下降，成為金價(jià)下跌的核心驅(qū)動(dòng)力。美元指數(shù)走強(qiáng)也壓制了金價(jià)。受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)及歐洲央行政策不確定性影響，美元指數(shù)在4月5日上漲至104.88，較前一周低點(diǎn)反彈近3%。美元與黃金的負(fù)相關(guān)性在短期內(nèi)顯著體現(xiàn)：美元每升值1%，黃金價(jià)格通常承壓下跌約0.8%。