央行決定今日重啟發(fā)行3年期央票，年期而3個月品種亦照常進(jìn)行，央票數(shù)量分別為400億和500億。重啟政策申銀萬國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇告訴證券時報記者，初期出臺從央行姿態(tài)轉(zhuǎn)變所釋放的緊縮信號來看，未來央票與準(zhǔn)備金率兩者仍將互為補(bǔ)充。概率但在3年央票重啟初期，年期其他緊縮政策出臺的央票概率較低。

同樣作為數(shù)量型調(diào)控工具，重啟政策3年央票重啟將減弱準(zhǔn)備金率上調(diào)的初期出臺擔(dān)憂。目前，緊縮市場對3年央票關(guān)注的概率焦點開始集中于今日的招標(biāo)利率，及其對未來貨幣政策走向的年期影響。

興業(yè)證券一分析師認(rèn)為，央票400億的重啟政策數(shù)量比較中性，預(yù)計發(fā)行利率將在3.75%左右，本周即使不進(jìn)行正回購操作，也將實現(xiàn)20億元的凈回籠。她表示，由于3年央票具有深度鎖定資金的功能，且準(zhǔn)備金率經(jīng)歷多次上調(diào)后，對銀行體系的影響已越來越大，預(yù)計本月再次提準(zhǔn)的概率不大。

某國有大行債券交易員表示，由于3年期品種同樣具有較強(qiáng)的凍結(jié)功效，市場對其收益率要求將高出1年期品種40至50個基點。今日招標(biāo)400億，表明商業(yè)銀行的投資需求尚可。央行未來可能會繼續(xù)增量，對市場整體流動性會有一個漸漸“吞噬”的過程。

昨日的銀行間市場資金面狀況依舊寬裕，隔夜至14天期限回購利率全數(shù)回落，但幅度較小。上海某貨幣經(jīng)紀(jì)公司人士分析稱，資金市場沒有大的異動，對政策預(yù)期已較為充分。

(證券時報)