美敦力創(chuàng)建于1949年，邁瑞最初只是醫(yī)療廢車庫里的一家小作坊。70多年時光里，數(shù)智術(shù)從小作坊到全球醫(yī)療器械巨擘，化技美敦力有兩個“法寶”。望打

一個叫做立異。邁瑞美敦力的醫(yī)療奠定范疇是起搏器，他們花了四十年將起搏器營業(yè)做到行業(yè)首位，數(shù)智術(shù)歷經(jīng)數(shù)次技巧變革。化技70年代，望打美敦力初次引領(lǐng)起搏器技巧的邁瑞重大年夜迭代;90年代，美敦力推出ICD產(chǎn)品;后來，醫(yī)療美敦力走上并購之路，數(shù)智術(shù)逐漸在多個范疇建筑了較高的化技技巧和專利壁壘。

最新的望打“全球醫(yī)療器械企業(yè)TOP100榜單”上，美敦力又是第一，沒有涓滴懸念。

計謀、產(chǎn)品和渠道的組合之下，邁瑞走出了本身的全球化之路。

國金證券就估計，邁瑞2025-2027年歸母凈利潤分別同比增長15%、16%、16%，重回增長快車道。

另一個名為全球化。早在60年代初，美敦力就有20%的收入來自海外。數(shù)據(jù)顯示，美敦力海外市場收入由2006財年的32.47%逐漸晉升到2024財年的48.83%。2006-2024財年，其美國地區(qū)營業(yè)CAGR僅4.68%，而海外營業(yè)CAGR高達8.46%，海外營業(yè)供獻絕大年夜部分營收增長。

靠著立異和全球化，美敦力活潑詮釋了“巨擘是如何煉成的”。視野再放大年夜一點，如許的案例還在賡續(xù)出生。

海外持續(xù)沖破

和美敦力一樣，中國醫(yī)械龍頭也有著本身的出海節(jié)拍。

近日，邁瑞醫(yī)療宣布最新財報。2024年，邁瑞實現(xiàn)營收367.26億元，同比增長5.14%;實現(xiàn)歸母凈利潤116.68億元，同比增長0.74%。自上市以來，邁瑞營收和歸母凈利潤已經(jīng)保持了持續(xù)7年的雙增長。

這背后，離不建國際營業(yè)的高速增長。2024年，邁瑞國際市場實現(xiàn)營業(yè)收入164.3億元，同比增長21.3%，占整體收入的比重已經(jīng)達到44.75%。

這個收入比重什么概念呢?從行業(yè)看，海外營收占比達到40%以上，就已經(jīng)是有全球影響力的巨擘了，美敦力、雅培、強生等全球醫(yī)療器械巨擘的海外營收比例也在40%-60%。

那么，邁瑞海外營收增長的動力來自哪里?

從區(qū)域看，亞太地區(qū)在澳大年夜利亞、泰國、印度等國的帶動下，2024年同比增長近40%;歐洲市場更是實現(xiàn)30%以上的高速增長。

從營業(yè)看，申報期內(nèi)，邁瑞國際生命信息與支撐營業(yè)實現(xiàn)同比雙位數(shù)增長，國際體外診斷營業(yè)同比增長跨越30%，國際醫(yī)學(xué)影像營業(yè)同比增長跨越15%。

一是計謀。

筆者留心到，在Newsweek(美國消息周刊)評選的全球TOP100家病院中，邁瑞已覆蓋80家。

換句話說，邁瑞已有才能在全球市場與國際一線醫(yī)療器械企業(yè)同臺競技!

成長中國度成為“新引擎”

邁瑞的全球化，并非一日之功。

時光回到2000年，彼時的邁瑞發(fā)明，全球醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的市場容量異常大年夜，是一個千億美元級其余市場。但中國的份額又很小，僅占3.5%。與此同時，邁瑞的兩個大年夜類產(chǎn)品在國內(nèi)的市場占領(lǐng)率已經(jīng)做到了30%。

綜合國表里形勢，加上對自身技巧的自負，邁瑞敏捷成立了國際營業(yè)部，專門開辟海外營業(yè)。

在國際化初期，邁瑞一方面對準(zhǔn)歐美市場客不雅存在的基本臨床需求，打造出極具性價比競爭優(yōu)勢的監(jiān)護儀，進而帶動其他產(chǎn)品。另一方面，邁瑞在海外設(shè)立子公司或干事處，借助經(jīng)銷商渠道和本地化市場團隊，進一步打開蓬勃國度市場。

出海的第二個十年，邁瑞的主線是并購。縱不雅全球醫(yī)療器械巨擘的成長史，幾乎都是一部并購史。

尤其是體外診斷營業(yè)，申報期內(nèi)，邁瑞海外中大年夜樣本量客戶的滲入滲出速度仍在持續(xù)加快，沖破了115家海外第三方連鎖實驗室，并完成了2套MT 8000全實驗室智能化流水線的裝機。估計本年MT 8000全實驗室智能化流水線在海外的裝機將開端慢慢放量，國際體外診斷營業(yè)有望持續(xù)保持高速增長的趨勢。

截至2025年3月，邁瑞累計申請專利11977件，個中創(chuàng)造專利申請量8605件;共計授權(quán)專利5973件，個中創(chuàng)造專利授權(quán)2979件。

2013年，邁瑞頗具前瞻性地收購了硅谷高端彩超技巧領(lǐng)軍企業(yè)Zonare，后來推出了中國第一臺高端彩超，并由此邁入全球影像技巧引導(dǎo)者的陣營。

筆者梳理了一下，自2008年以來，邁瑞共提議10多起并購，經(jīng)由過程“自研+并購”雙管齊下，邁瑞賡續(xù)夯實其全球研發(fā)、發(fā)賣、制造一體化平臺。從那之后，邁瑞也正式開啟一騎絕塵的全球化增長之路。

出海的第三個十年，挑釁與機會并存。2020年，邁瑞為全球供給跨越50萬臺抗疫設(shè)備，個中約20萬臺發(fā)往海外跨越160個國度。

回看過往，2018年，邁瑞境外營業(yè)收入59.56億元。到了2024年，這個數(shù)字變成了164.34億元，是2018年的2.76倍。

2024年度，因為國內(nèi)市場的各類客不雅原因，邁瑞國內(nèi)營業(yè)出現(xiàn)波動，但受益于國際營業(yè)高增長，公司整體事跡仍保持穩(wěn)健向上。可以說，全球化就是邁瑞事跡的“壓艙石”。

筆者還留意到，2024年，邁瑞在成長中國度的營收，占國際收入的比重達66.39%，成為公司事跡增長的重要動力源。

從市場空間來看，亞太及拉美、中東、非洲等成長中國度市場整體占比約30%，但人口跨越70億，估計后續(xù)市場空間增速將持續(xù)快于蓬勃國度市場。

今朝，在成長中國度1300億元的可及市場中，邁瑞2024年收入僅109億元，市占率約8%。可以想象，依托在成長中國度建立起的廣泛營銷收集，以及“設(shè)備+IT+AI”的解決籌劃，邁瑞將來的增長空間相當(dāng)可不雅。

“三管齊下”

邁瑞的全球化何故成功?筆者認為可以從三個維度來看。

邁瑞的全球化始于20多年前，構(gòu)造異常前瞻。這些年來，邁瑞經(jīng)由過程“走出去”、“走進去”、“走上去”三步走策略，賡續(xù)打開海外市場空間。

從最初的海外代理到在海外市場設(shè)立子公司或干事處，再到并購整合沖破高端市場，邁瑞的出海節(jié)拍很清楚。

作為中國醫(yī)療器械出海的代表，邁瑞賡續(xù)打入全球高端市場。在醫(yī)療技巧門檻最高、技巧律例最嚴(yán)格的美國，邁瑞已進入2/3的病院，總數(shù)近萬家醫(yī)療機構(gòu)，麻省總病院、杜克大年夜學(xué)從屬病院、約翰霍普金斯病院、克利夫蘭醫(yī)學(xué)中間、梅奧診所等頭部醫(yī)療機構(gòu)均應(yīng)用邁瑞的產(chǎn)品。

二是產(chǎn)品。

能在“苛刻”的歐美市場大年夜放異彩，成為“中國智造”出海的新咭片，邁瑞依仗的是扎實的產(chǎn)品力。

這背后是邁瑞對研發(fā)的逝世守。財報顯示，2024年公司研發(fā)投入40.08億元，占同期營業(yè)收入的比重達10.91%。拉長時光看，自2014年公開披露財報以來，邁瑞的研發(fā)費用支出就始終保持在營收10%閣下的比例。

當(dāng)前，邁瑞已建立起遍布全球的研發(fā)立異平臺，擁有十二大年夜研發(fā)中間，5259名研發(fā)工程師，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、杭州、美國硅谷、美國新澤西、美國明尼蘇達、芬蘭海肽和德國德賽。

恰是持續(xù)賡續(xù)的高研發(fā)投入，讓邁瑞建筑起護城河。數(shù)據(jù)顯示，邁瑞的監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲等產(chǎn)品在全球的市場占領(lǐng)率持續(xù)保持市場前三的地位。

三是渠道。

20多年的墾植之下，邁瑞已于北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區(qū)約40個國度設(shè)有63家道外子企業(yè)，形成了宏大年夜的全球化研發(fā)、臨盆制造、營銷以及辦事收集。經(jīng)由過程并購、自建和對外合作等方法，邁瑞還在全球13個國度構(gòu)造了本地化臨盆項目，今朝已有包含美國在內(nèi)的9個國度啟動臨盆。

尤其是外延式并購，讓邁瑞賡續(xù)夯實核心技巧、營銷平臺和供給鏈平臺。例如收購Datascope后，邁瑞獲得Datascope監(jiān)護產(chǎn)品及美國、歐洲的發(fā)賣平臺和辦事收集;收購ZONARE后，邁瑞獲得ZONARE的技巧及渠道;收購ULCO后，邁瑞獲得ULCO在大年夜洋洲市場成熟的發(fā)賣以及售后辦事渠道;收購全球有名的IVD原材料范疇的公司海肽生物后，邁瑞實現(xiàn)了在化學(xué)發(fā)光原材料范疇核心技巧的自立可控;收購DiaSys75%的股權(quán)后，邁瑞加強了海外本地化臨盆、倉儲、物流、辦事等才能扶植，為實現(xiàn)體外診斷營業(yè)的周全國際化奠定了堅實基本……

在醫(yī)療器械行業(yè)，不合區(qū)域的市場情況差別很大年夜，有的處所是經(jīng)銷為主，有的是直銷為主，有的則是“直銷+經(jīng)銷”。例如在美國，邁瑞辦事于跨越八成的IDN醫(yī)聯(lián)體客戶，并與多家大年夜型IDN醫(yī)聯(lián)體建立了經(jīng)久合作關(guān)系。經(jīng)由過程隨機應(yīng)變的渠道構(gòu)造，邁瑞得以在不合市場間游刃有余。

尾聲

羅馬不是一天建成的，全球化也不是一蹴而就的。

縱不雅國際醫(yī)療巨擘，根本都是全球化的受益者。強生早在1920年代就開端摸索出海，以前近二十年里，強生并購公司約105家，并購支出1250億美元閣下。經(jīng)由過程并購，強生賡續(xù)擴大年夜產(chǎn)品線，進一步放大年夜本身的全球化優(yōu)勢。還有輝瑞，1960年代開端摸索全球化，消費半個世紀(jì)的摸索才有了如今的地位。

巨擘為啥都看重全球化?究其原因，經(jīng)由過程廣泛的地區(qū)構(gòu)造、立異研發(fā)、本土化計謀，跨國企業(yè)不僅實現(xiàn)了營收的穩(wěn)步增長，多元化構(gòu)造也有助于膩滑地區(qū)事跡波動。換句話說，當(dāng)某一地區(qū)出現(xiàn)下滑時，其他地區(qū)的增長可認為公司供給必定的緩沖。

廣大年夜新興市場，因為醫(yī)療基本舉措措施的賡續(xù)完美和醫(yī)療需求的賡續(xù)增長，更是為跨國公司供給了巨大年夜的增長潛力。Mordor Intelligence的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球醫(yī)療器械市場范圍估計為6370億美元，并將以6.99%的年復(fù)合增長率保持增長，估計到2029年將達到8930億美元。

與全球排名第一的美敦力比擬，邁瑞2024年營業(yè)收入僅為對方的16%閣下，成長空間異常大年夜。

2023年，邁瑞在全球醫(yī)療器械上市公司范疇的收入排名已晉升至23位。榜單中，邁瑞是獨一一個最有欲望率先輩入前二十的中國企業(yè)。

世界大年夜波海潮涌動，帶著立異和勇氣，來自古老東方的醫(yī)療力量，正在向舞臺中心挺進!