本報告期(2025年8月20日至2025年8月26日)，環渤海動環比環渤海動力煤價格指數報收于671元/噸，力煤環比持平。價格

從環渤海六個港口交易價格的指數采集情況看，本期共采集樣本單位76家，元噸樣本數量為315條。持平5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的環渤海動環比現貨綜合價格為703元/噸，長協綜合價格為668元/噸，力煤現貨與長協的價格計算比例為1:9。從計算結果看，指數本報告期，元噸24個規格品中有3個規格品價格下降，持平降幅均為5元/噸，環渤海動環比其余規格品價格持平。力煤

分析認為，價格港口市場貨源高成本以及結構性短缺情況，繼續支持市場情緒，而隨著沿海電煤需求轉入季節性回落階段，下游接貨心態受到抑制，貨盤流動性不足，市場煤價滯漲回落，僅高卡優質煤種在貨源供應緊張形勢下，表現出橫盤行情，使得本周期環渤海動力煤綜合價格指數呈現弱穩走勢。

一、煤礦產運掣肘因素較多，貨源供應收緊。主產區頻繁遭遇強降雨影響，尤其是露天煤礦生產受限，部分煤礦外運道路受阻。同時在嚴查煤礦超產的政策背景下，礦方謹慎保持核定產能生產，部分月底完成生產任務的煤礦減停產情況增多，疊加臨近國家重大活動，主產區環保及安監形勢趨嚴，貨源供應偏緊，終端及市場接貨意愿和采購規模也大幅萎縮，坑口煤價在供需兩弱形勢下承壓下行。

二、港口庫存降至年內新低，支撐市場挺價情緒。盡管坑口煤價有所回落，但由于部分鐵路取消或減少運費優惠，到港發運倒掛問題仍未得到根本性修復，疊加天氣等因素制約外運，市場貨源集港發運增量依舊不足，港口環節庫存延續震蕩回落趨勢，貨源結構性短缺問題難有改善，繼續支撐市場挺價意愿。同時也有前期獲利盤報盤出貨增多，平抑市場看多情緒，市場心態僵持博弈，對后市預期分歧較大。

三、煤炭消費季節性回落，需求端支撐乏力。迎峰度夏消費旺季漸進尾聲，主要受南方持續高溫以及水電外送替代效用不足等因素支撐，現階段沿海電煤日耗回落幅度較小。但電煤消費需求進入季節性回落階段，在市場煤較長協煤溢價擴大以及進口煤價差優勢下，沿海電廠北上采購基本停滯，非電終端需求也無實質性利好支撐，同時在市場避險心態下，部分補空以及投機需求也轉向觀望，需求端低迷形勢難以對價格形成基礎支撐。

短期來看，隨著煤炭消費需求預期走弱，沿海市場煤價將延續坑口-港口聯動下行調整局面，而在港口貨源補給受限以及政策端托底等形勢下，預計價格也難有深跌行情。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年8月20日至2025年8月26日)，沿海煤炭運價大幅回調。截至2025年8月26日，運價指數報收804.65點，與8月19日相比下行119.54點，跌幅為12.93%。

具體到部分主要船型和航線，2025年8月26日與8月19日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報41.5元/噸，環比下行8.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.4元/噸，環比下行5.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報30.3元/噸，環比下行4.7元/噸。