節前A股市場節節走低，當心上證指數更是股拖擊穿2300點，從而使得日K線圖漸有考驗前期低點的累市態勢。不過，當心端午節假期期間，股拖德國等歐元區國家表態將推1300億歐元經濟刺激計劃，累市歐美股市有所企穩。當心那么，股拖這是累市否能夠使得今日A股有所反彈？
市場擴容壓力不小
筆者傾向于認為，恐怕外圍市場的當心企穩并不會成為A股市場企穩的契機。為何？因為近期的股拖A股市場走勢顯示出，A股是累市明顯的跟跌不跟漲，如此的當心走勢說明A股的調整力量源泉主要還是內在因素。
首先，股拖A股的累市供求趨勢仍未有根本性的變化。股票市場猶如菜場，供給多，當需求保持不變時，必然會導致菜價的下跌。反觀當前A股，龐大的新股擴容隊伍以及大小非們減持所帶來的新增籌碼都令人心驚，但相對應的是，A股的資金面卻未有根本性的變化。在此背景下，股價下跌在所難免。
第二，市場對于政策的預期較現實存在著諸多差異。比如說，因為經濟下行趨勢較為明顯，也由于歐美經濟的波動使得中國出口增速放緩，越來越多的分析人士認為地產調控會放松，銀行信貸政策會放松，如此就驅動著各路資金加大了對地產股的配置力度，但可惜的是，近期的一系列信息表明，刺激經濟增長的政策并未如預期那樣出臺，反而是關于房地產調控不放松等信息不絕于耳。在此背景下，就形成了預期與現實之間的反差，從而使得資金失望，所以，短線A股的走勢仍難言樂觀。
煤炭股走勢堪憂
更為重要的是，當前A股所背靠的產業經濟出現了較大的變化，有些產業的布局甚至可以說是巨變。比如說，能源產業，由于美國加大了對頁巖氣的開發力度，在此背景下，美國的煤炭需求陡降，便宜的美國產的煤炭正在亞洲等新興國家尋找市場，從而使得目前全球的能源格局發生了巨變，也就使得中國沿海港口煤價暴跌，在近幾個交易日，甚至跌幅達到近10%。所以，作為A股低市盈率群體之一的煤炭股的股價走勢或將在近期繼續低迷，從而不利于本周A股的走勢。
當然，禍兮福所依。煤炭價格的急跌對煤炭股會產生較大殺跌能量，但是對于電力股來說，則是一個利好消息。因為近十年來，電力與煤炭是一對冤家，煤炭價格的下跌，必然會使得電力行業的盈利能力回升。更何況，目前電力股還面臨著2011年四季度電價上調以及進入降息周期的利好驅動。隨著降息周期的來臨，重資產的公司因大量貸款的存在，或將受益于降息周期。既如此，降息周期也使得電力股的盈利能力回升。因此，電力股有望成為近期市場關注焦點。
短線料下尋支撐
綜上所述，當前A股市場的短線趨勢的確不易過分樂觀。畢竟目前市場存在著典型的內在調整壓力，直接體現在盤面中，那就是地產股、煤炭股甚至包括中國石油等能源股很可能將在本周繼續充當空軍先鋒。看來，上證指數需要進一步尋找新的支撐點位。
不過，危與機是相伴相隨的，煤炭價格下跌也就對應著電力股的回升，所以，此類個股會成為市場的熱點，從而在一定程度上緩解市場的恐慌情緒。循此思路，在操作中建議投資者積極跟蹤電力股、膠帶股（天然橡膠、合成橡膠的急跌必然會惠及）。
