近期，期現劈叉焦炭期現走勢呈現劈叉。焦炭隨著鋼材表需數據超預期以及3月份兩會預期等利好消息提振下，第輪焦炭期貨價格連日飄升，提降但實際需求有限背景下，開啟焦炭現貨價格仍然承壓，期現劈叉繼上周二第九輪提降落地后，焦炭周末鋼廠對焦炭又開始第十輪提降。第輪

2月21日，提降國內焦炭主力合約J2505開盤報價1742元/噸，開啟最后收于1750元/噸，期現劈叉較前一交易日結算價漲30.5元/噸，焦炭當日結算價1746，第輪較前一交易日結算價增長26.5元/噸，提降日內最高價1757.5元/噸，開啟最低價1737.5元/噸。至此焦炭期貨價格已連續數日上漲。

現貨方面，2月14日鋼廠對焦炭開啟第九輪提降50-55元/噸，此輪提降于2月18日全面落地。而2月23日，河北、天津地區部分鋼廠又開始對焦炭價格開始提出第十輪降價訴求，降幅還是50-55元/噸，2025年2月25日零點起執行。

期現價差方面，2月21日，焦炭期貨收盤1750元/噸，倉單1633.76元/噸，基差-116.24元/噸，日環比下降8.0元/噸。

近期焦炭現貨市場在期貨盤面及下游鋼材價格上漲帶動下略有好轉，但現實端基本面對焦炭價格仍缺乏有力支撐，市場活躍度欠佳，焦炭延續供強需弱格局，焦炭現貨價格面臨著十輪降價風險。

焦炭九輪降價落地后，焦企利潤受損，影響焦企開工有所下滑，但也尚未引起大面積的減產，多數焦企仍保持正常生產節奏，焦炭供應減量暫時較為有限。同時下游需求仍未大量釋放，壓制著焦炭價格。

需求端看，雖然隨著期貨升水，部分貿易商陸續入市采購，但下游采購不旺，焦炭需求整體仍表現一般。隨著新增高爐檢修，鐵水產量不增反降，并且鋼廠焦炭庫存還是處于偏高的水平狀態，疊加對焦炭看跌心態下，鋼廠對焦炭購入仍然謹慎，多維持按需采購節奏，部分有控量行為，焦炭需求難以大量釋放。

現階段，由于部分焦企著手限產，以及在部分投機需求進場消化下，焦企廠內庫存壓力得到一定程度緩解，但市場上焦炭供應仍顯寬松。

此外，終端需求釋放持續性仍有待考量，且越南、韓國相繼對我國鋼材出口征收臨時反傾銷稅，鋼材出口壓力增大，影響市場情緒，利空鋼材價格走勢。另外原料煤支撐也仍比較疲軟。

因此總的來看，目前焦炭現貨價格仍然承壓，十輪降價或難避免，本輪降價或將快速落地。且目前部分市場參與者認為十輪降價之后，焦炭仍有兩輪降價可能。短期焦炭期現價格共振上漲局面或暫時難以見到。

中國煤炭資源網CCI焦炭價格指數顯示，截止2月21日，山西呂梁準一級焦價格1260元/噸，日環比持平，周環比下調50元/噸;河北唐山準一級焦價格1460元/噸，日環比持平，周環比下調50元/噸;山東日照準一級焦價格1480元/噸，日環比持平，周環比下調20元/噸。