原標題：巨資聯姻廣匯 恒大造車再下一城
繼正式入主FF(法拉第未來)公司后，造車再下恒大集團在造車的巨資閉環產業鏈上又下一城。9月23日晚，聯姻恒大集團正式宣布以接近145億元的廣匯資本入股廣匯集團，成為后者的造車再下第二大股東。一家是巨資正在向高新科技方向轉型的地產龍頭，一家是聯姻旗下擁有國內汽車經銷體系的“獨角獸”，雙方的廣匯合作將對國內汽車產業的競爭格局產生極大影響。不過，在當前國內相關產業整體“遇冷”的情況下，雙方的合作會產生多大能量，仍有待觀察。
145億元聘禮
恒大集團發布公告稱，與廣匯集團于2018年9月21日簽訂戰略合作協議，廣匯集團控股股東承諾自投資協議書簽署日起7個工作日內，促成除廣匯控股股東以外的現有廣匯集團股東(即出讓方)向恒大集團轉讓廣匯集團合計23.865%股權，代價為人民幣66.8億元。同時，恒大集團亦以人民幣78.1億元向廣匯集團增資。
公告顯示，上述交易總代價為144.9億元，增資完成后，恒大集團將持有廣匯集團共40.964%股權，并將成為廣匯集團第二大股東。不過，廣匯集團的財務數據將不會與恒大集團合并，廣匯集團將不會被視為恒大集團的附屬公司。
廣匯集團旗下的上市公司包括在A股上市的廣匯汽車和在港股上市的廣匯寶信，廣匯汽車已是國內第一大汽車經銷商集團;恒大集團的業務范圍包括民生地產、文化旅游、健康養生等，2018年上半年，恒大集團總資產1.77萬億元，凈資產3245億元，銷售額3042億元，營業額3004億元。
對于進行股權投資事項的原因，恒大集團在公告中解釋稱，本集團與廣匯集團展開合作，推動公司在汽車銷售、能源、地產及物流等領域的發展。恒大一位內部人士向北京商報記者透露，此次入股廣匯集團，除了看中廣匯在汽車領域的優勢，同時在能源、地產方面也會有所合作。
著名經濟學家宋清輝分析認為，在當前房地產調控不斷加碼、去杠桿持續進行的背景下，地產企業正面臨較大外部壓力，在此背景下，恒大集團此次巨資入股廣匯集團，意在開辟除地產之外新的利潤空間，此舉可以看作是恒大集團謀求向高新科技產業方向轉型的一次布局。而對于廣匯集團而言，有了恒大的這筆長線投資，也有助于它“解渴”脫困。
不過，就在交易完成之后，9月24日晚間，廣匯汽車(600297)發布公告稱，因2017年度報告中部分信息披露不準確、部分募集資金違規劃轉控股股東等原因，公司全資子公司廣匯汽車有限責任公司(以下簡稱“廣匯有限”)遭到廣西證監局警示。
產銷閉環布局
實際上，在業內人士分析看來，恒大入股廣匯，重點將是在汽車流通領域進行一次大布局。
此前，恒大集團旗下恒大健康就曾發布公告稱，公司以67.467億港元收購香港時穎公司100%股份，從而獲得該公司擁有的Smart King公司45%股權，成為Smart King第一大股東。Smart King公司全資持有“FF美國”和“FF香港”。
8月14日，作為法拉第未來在中國的運營總部，恒大法拉第未來智能汽車(中國)集團在廣州正式揭牌。此次成為廣匯集團第二大股東后，恒大集團實現了在造車上的全產業鏈布局。
在宋清輝看來，此次入股廣匯集團，恒大集團也有為法拉第未來進軍中國汽車市場開辟汽車銷售渠道的打算。
從數據來看，廣匯汽車的確在流通領域擁有較強的實力。截至2017年12月底，廣匯汽車建立了覆蓋28個省、自治區及直轄市的全國性汽車經銷網絡，共運營800個營業網點，包括737家4S店，其中超豪華、豪華品牌店面近200家，中高端品牌500余家，經銷57個乘用車品牌。
雖然廣匯汽車可以在銷售層面上給法拉第未來提供支持，但產能問題仍是法拉第未來需面對的一大考驗。對于這一問題，全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹也指出，“能做到500萬輛產能，在中國就算是領軍企業了，甚至可以說是處在超級地位的企業，單靠目前的新能源汽車，實現這個目標還是很有挑戰性的。當然，有恒大的加持，資金方面不是問題，再加上國家對新能源汽車的扶持，也不是完全沒有可能。”
造車挑戰仍在
盡管在外界人士看來，此次恒大集團與廣匯集團似乎實現了在汽車從生產到制造的“強強聯合”，但是雙方未來仍需直面國內汽車產業大環境變化所帶來的一系列挑戰。
早在今年6月的發布會上，中國汽車工業協會就曾預測，今年下半年我國汽車市場將面臨較大壓力，并對下半年的數據產生影響。希望相關方做好準備。
7月，國內乘用車實現銷量159萬輛，同比下滑5.3%，被認為是十年來國內乘用車市場首次真正意義上的負增長。除了銷量萎靡，國內汽車產業的利潤水平也在持續下滑。國家統計局數據顯示，2017年，我國汽車行業的銷售利潤率為8%，已經連續三年下滑。進入2018年，這一趨勢依然未能得到扭轉。1-7月，汽車制造業的銷售利潤率是7.7%。
與其他產業相比，當前汽車產業已經成為利潤水平下降較快的一個產業。在此背景下，不少汽車經銷商都陷入了經營困境，一些經銷商“巨頭”也無法避免。國內排名前五的龐大集團，2018年一季度營收同比下滑10.71%，凈利潤同比下滑60.82%。
此外，在經歷多年的爆發式增長后，國內新能源汽車產業的政策紅利期也已進入尾聲。今年6月，我國新的新能源汽車政策開始實施，補貼提前退坡。后來者生產的新能源汽車要想進入補貼目錄，必須滿足更高的續航里程、百公里能耗和綜合指標要求。更為重要的是，在不遠的2020年，車企熱衷的新能源汽車補貼政策將正式退出歷史舞臺。
面對整體承壓的產業環境，廣匯汽車在財報中坦言，2018年上半年，受上半年整車銷售市場需求減弱、購置稅優惠政策退出、汽車整車及零部件進口關稅上調等宏觀因素影響，部分汽車品牌整體業績欠佳，毛利率下降，導致公司整車毛利率較去年同期有所下滑。
汽車行業分析師李顏偉認為，“恒大入股對廣匯集團在資本市場各項融資能起到心理支撐作用。但在汽車市場縮量、成交價格下行的大趨勢下，格局不會因為恒大入股廣匯而改變”。
北京商報記者 藍朝暉 濮振宇/文 代小杰/制表
