隨4、科技科技5月全球步入疫情解封階段，股撐國數全球股市快速V型反轉，起近期股S&P500漲回疫情前水準，市各時代NASDAQ更創下歷史新高，據透臺股也在7月重回1萬2000點之上，露後並持續上漲。疫情
但部分經濟體表現相對弱勢，消費需求歐洲各股市尚未有任何國家回升至疫情前水準，科技科技其中西班牙股市回覆率不及疫情跌幅的股撐國數一半，巴西及俄羅斯等新興市場大國YTD（一年以來的起近期股報酬率）皆仍有-10％以上。關鍵就在科技類股，市各時代佔各國家股指的據透比重。
M平方以下帶你深入分析：科技類股引領市場快速復甦的露後關鍵數據。
科技股為股市支撐重點
從主要市場YTD（一年以來的疫情報酬率）漲跌來看，成熟市場中僅美股YTD表現翻正來到4.01％。新興市場中，臺、韓股YTD漲幅更勝美股，分別來到7.48％及9.86％。
上述三個主要股市的科技產業，佔指數的權重皆偏高：美國S&P 500及南韓KOSPI指數科技佔比，皆來到30％以上，臺灣加權指數更有超過50％皆為科技股組成。而這三指數也為疫情後反彈幅度最大、YTD表現最好的三大市場，由此可看到科技股為本波股市的重點支撐。
Photo Credit：財經M平方從各產業類股表現，更可以直接看出科技股優於其他類股的幅度，且此現象更不僅出現在疫情之後。將時間軸拉至2019年，S&P500 11大產業類股中，可以明顯看到S&P科技類股，至今已上漲50％以上，大幅領先其餘類股。
臺股產業類股也出現同樣的狀況，電子類股指數同樣也達到接近50％的漲幅，領先金融及傳產表現。
各國數據透露科技消費需求
藉由股市的漲跌中，可以梳理出科技趨勢對股價的推升力道強勁。然站在M平方的角度，我們必須要探究這樣的行情背後，是否有基本面的支撐？
觀察最新Q2財報，S&P500中81.3％以上的公司財報優於預期，來到2013年以來最多。本次財報58家科技公司中，也僅1家低於預期，優於預期家數占比來到90％以上。自2016年以來，科技產業的財報在S&P500普遍優於其他產業。
Photo Credit：財經M平方我們同時也由三大消費市場：美國、歐洲、日本的消費數據，來探究全球對科技的需求，是否能支持這樣的獲利水平。
從電子商務看本波科技產業趨勢
從產業面角度觀察，電子商務帶起的供應鏈從上、中、下游，都反應本次科技需求的趨勢：
- 資訊系統建置、串接：支援電子商務核心業務，以Amazon Web Servive（AWS）最廣為人知，也帶動AI大數據、雲端運算等產業興起。
- 網路平臺包括店點開設：如同亞馬遜、eBay、阿里巴巴集團、抓哇集團（SEA Group）。
- 互聯網媒體：YouTube、Facebook以及提供影音串流的Netflix及Disney+，在本次疫情皆大幅受惠。
- 平臺硬體設備：筆電、手機等設備更反映在Apple、Samsung等大品牌，以及相關產業鍊從IC設計、製造、封測至組裝甚至電信商皆受到提振。
- ETF表現：網路公司（FDN）、雲端運算（SKYY）、半導體（SOXX）及機器人與自動化（ROBO）等相關ETF表現，皆大幅超越其餘次產業，並幾乎皆回到疫情前水準創下新高。
美國電子商務逆勢大幅成長
本次疫情一度造成美國零售銷售年增率大幅衰退接近20％。從細項中可以看到，電子商務的銷售數據不僅在本次疫情中未落入負成長，甚至逆向大幅增長，截至7月數據仍有24.37％的正成長。反應疫情期間，work from home、線上社群軟體、影音串流等趨勢帶起的需求。
而此趨勢也不僅止於疫情期間，將時間拉到2020前，電子商務細項在2016年後幾乎皆維持在雙位數的成長，支撐如FAANG這樣的科技股獲利，在2016年後優於預期的表現。
Photo Credit：財經M平方歐元區網路購物年增率雙位數成長
歐洲也出現相同的現象，疫情期間歐元區零售銷售亦出現年增-19.4％的衰退。細項中除了食物、飲品、菸草等消費必需品沒有出現衰退外，郵購、網路購物也出現雙位數的年增率。截至6月仍有23.70％的成長。
觀察疫情前的數據，歐元區郵購、網路購物在2012年後年增未曾落入出現負成長。
Photo Credit：財經M平方日本無店零售成長，是零售回穩的主要動力
日本雖然沒有如同歐美明顯的趨勢，本次最大衰退幅度也小於歐美，但依舊能佐證目前產業趨勢的發展。
其中無店鋪零售，今年以來僅在4月時小幅衰退5.7％，對比於紡織品、汽車相關、燃料及機械等產業，皆達到25％以上的衰退，截至6月，無店鋪零售成長8.10％，為拉升日本零售銷售回穩的主要動力之一。
Photo Credit：財經M平方綜合上述，美國為全球最大的消費市場，其內需消費市場規模達到約12兆美元，高出第二名中國整整兩倍，可以總結美國的消費趨勢，近乎可以代表全球的走向。
而歐洲國家若綜合來看，德英法義西加總規模也接近6兆美元，此兩大市場的消費數據皆透露著相同的訊息。
電子、資通出口支撐臺灣出口表現
作為貿易出口國的臺灣，亦反映了這樣的需求趨勢，年初以來，電子零組件及資通信產品出口年增未曾衰退，甚至幾乎皆維持在雙位數以上的成長。反映全球對於疫情帶起的遠距需求大幅增加，積體電路、資通及視聽產品皆需求強勁。
截至7月，電子零組件保持在15.51％，資通信產品則在上揚至18.53％的年增，為臺灣出口唯二正成長之細項，與其他產業大幅拉開差距。
Photo Credit：財經M平方而電子零組件及資通信產品，兩者佔臺灣皆口比重接近60％，在疫情帶起遠距及網購對科技軟硬體需求，更加支撐臺灣出口表現優於全球。
尤其在4、5月的出口數據可看出，全球出口在貿易量大減之下，近乎皆達到二至三成以上的衰退。唯獨臺灣出口表現，穩定維持在5％以內的下滑幅度，更無庸置疑地確立了此時的產業趨勢。
Photo Credit：財經M平方多數調查性報告顯示：科技趨勢在疫情後延續
本次疫情不僅於期間帶起爆發性的科技需求，多份報告也顯示此趨勢在疫情後將會出現延續。參考麥肯錫在今年7月的調查報告，疫情需求使得各產業的數位通路，平均新增兩到三成的用戶，而其中首次用戶平均86％對數位通路感到滿意，並有75％用戶願意持續使用。
另外在疫情後在不同消費平臺上的時間使用變動，網路零售為淨增加最多的平臺，顯示消費者願意接受新型態的消費習慣；而相對於實體店面，多數新消費者也傾向使用線上平臺進行消費。
此外，麥肯錫的調查結果也顯示這樣的現象不只存在於B2C，在B2B之間也發現同樣的現象，有66％的法人認為疫情過後數位銷售通路的重要性，大過於傳統銷售通路，相較於疫情前法人的看法為50％。
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