華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 張智 北京報(bào)道
鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化再下一城！
9月8日，內(nèi)兩中國國家鐵路集團(tuán)有限公司（下稱“國鐵集團(tuán)”）旗下專業(yè)運(yùn)輸企業(yè)中鐵特貨物流股份有限公司（下稱“中鐵特貨”）在深圳證券交易所主板掛牌上市，家企每股發(fā)行價(jià)3.96元。業(yè)上上市首日，鐵路提速N中鐵報(bào)收5.7元/股，較發(fā)行價(jià)上漲43.94%。
這是一個(gè)月內(nèi)，第二個(gè)掛牌上市的鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
此前的8月18日，金鷹重型工程機(jī)械股份有限公司（下稱金鷹重工）在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌交易，成為國鐵集團(tuán)旗下企業(yè)深交所第一股。上市首日金鷹重工收?qǐng)?bào)18元/股，較發(fā)行價(jià)大漲335.84%。
鐵路資產(chǎn)密集上市的背后，是鐵路市場(chǎng)化改革的決心。2019年，國家鐵路資產(chǎn)證券化率由為1.3%；2020年底，這個(gè)數(shù)字提高至5.4%，但仍有巨大的增長空間。
今年年初召開的國鐵集團(tuán)工作會(huì)議指出，2021年更加重視優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股權(quán)化經(jīng)營，有序推動(dòng)中鐵特貨公司、金鷹重工公司等企業(yè)股改上市，開展設(shè)計(jì)集團(tuán)等企業(yè)股改上市方案研究，推進(jìn)既有上市公司再融資工作，加快實(shí)施鐵路公司路地股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)國鐵資本向路網(wǎng)干線集中；推進(jìn)合資鐵路公司重組，落實(shí)合資鐵路債轉(zhuǎn)股試點(diǎn)方案。
“借助資本市場(chǎng)在更大范圍內(nèi)吸引社會(huì)投資者參與鐵路建設(shè)和運(yùn)營，有利于盤活存量資產(chǎn)和放大鐵路資產(chǎn)價(jià)值；同時(shí)，通過市場(chǎng)直接募集資金并用于新建項(xiàng)目資本金，進(jìn)一步拓寬權(quán)益性融資渠道，有利于降低國鐵企業(yè)負(fù)債和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。”國鐵集團(tuán)副總經(jīng)理黃民表示。
按照計(jì)劃，國鐵集團(tuán)還計(jì)劃拿出廣珠城際鐵路、滬漢蓉鐵路湖北段、粵海鐵路輪渡來開展公募REITs試點(diǎn)，資產(chǎn)證券化仍行在路上。
又一企業(yè)上市
此次上市的中鐵特貨成立于2003年11月，是國鐵集團(tuán)三大直屬專業(yè)運(yùn)輸公司之一，主要從事商品汽車、大件貨物、冷藏貨物的鐵路運(yùn)輸。
鐵路是典型的綠色交通工具，具有大能力、全天候、低成本和綠色低碳等優(yōu)勢(shì)，特別是在中長距離運(yùn)輸上優(yōu)勢(shì)明顯，按照中央碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)要求，大力發(fā)展鐵路特種貨物運(yùn)輸，符合國家調(diào)整運(yùn)輸結(jié)構(gòu)、推動(dòng)綠色發(fā)展的宏觀政策導(dǎo)向。
受益于此，2018年度、2019年度和2020年度，公司商品汽車運(yùn)輸量分別為578萬輛、657萬輛和608萬輛。按照我國同期汽車銷量計(jì)算，公司在商品汽車物流行業(yè)的市場(chǎng)份額分別為20.58%、25.49%和24.01%，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4.02億元、5.68億元、3.53億元，保持良好經(jīng)營態(tài)勢(shì)。
今年上半年，中鐵特貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.07億元，同比增長28.28%；歸母凈利潤達(dá)到1.92億元，同比增長14.97%。截止到2021年6月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)175.64億元，總負(fù)債為15.05億元。
此次中鐵特貨募集資金17.6億元，主要用于收購物流倉儲(chǔ)基地、購置冷鏈物流專用車輛及設(shè)備、建設(shè)信息化平臺(tái)。
國鐵集團(tuán)表示，中鐵特貨上市是鐵路市場(chǎng)化改革取得的又一重要成果。上市之后，中鐵特貨將加快建設(shè)安全有序、專業(yè)高效、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、布局合理并與其他運(yùn)輸方式有效銜接的現(xiàn)代物流服務(wù)體系，提升企業(yè)運(yùn)輸規(guī)模、服務(wù)水平、經(jīng)營效益、管理能力和品牌競(jìng)爭力。
當(dāng)前，鐵路已有“京滬高鐵”“鐵科軌道”“金鷹重工”成功上市。
2020年1月16日，京滬高鐵在上海證券交易所主板掛牌上市。這標(biāo)志著“中國高鐵第一股”成功登陸A股，鐵路股份制改造取得重要進(jìn)展。
隨后，鐵科軌道公司也成功上市，大秦公司完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，中鐵特貨公司、金鷹重工公司上市審核工作基本完成。廣深鐵路完成境外退市，形成了境內(nèi)資本運(yùn)作方案。這對(duì)于增強(qiáng)國鐵企業(yè)治理能力，做強(qiáng)做優(yōu)做大國鐵資本，提升鐵路客貨運(yùn)輸服務(wù)品質(zhì)具有重要促進(jìn)作用。
在行業(yè)內(nèi)人士看來，國鐵優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化之路已經(jīng)初見雛形。
市場(chǎng)化改革仍在路上
當(dāng)前，中國發(fā)達(dá)的鐵路網(wǎng)已形成，鐵路的快速發(fā)展成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的強(qiáng)勁引擎，形成了大量優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn)。但同時(shí)，鐵路也面臨著債務(wù)規(guī)模攀升的挑戰(zhàn)。
截至2021年6月30日，國鐵集團(tuán)負(fù)債5.80萬億元，較上年同期的5.59萬億元增加3.76%，負(fù)債率66.21%。由于當(dāng)前我國還處于鐵路建設(shè)高峰期，未來鐵路負(fù)債率仍將相對(duì)偏高。
在中國企業(yè)研究院首席研究員李錦看來，穩(wěn)妥推進(jìn)鐵路企業(yè)上市，吸引社會(huì)資本投資，不僅有助于鐵路企業(yè)融資，也有助于更多民間資本進(jìn)入鐵路。未來，國鐵集團(tuán)將加快實(shí)現(xiàn)鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資本化股權(quán)化證券化經(jīng)營，促進(jìn)國鐵企業(yè)大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、推進(jìn)鐵路高質(zhì)量發(fā)展。這也是鐵路改革的趨勢(shì)。
事實(shí)上，近年來，鐵路企業(yè)的股份制改造和上市一直是國鐵集團(tuán)的重點(diǎn)項(xiàng)目。
早在2018年，當(dāng)時(shí)的中國鐵路總公司就與深交所、上交所簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。以這兩次簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議為契機(jī)，鐵路在債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、混合所有制改革等領(lǐng)域，與證券交易所深化合作，把鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本，提高鐵路資產(chǎn)收益。
2019年6月18日，中國鐵路總公司改制成立國鐵集團(tuán)，并有序完成國鐵集團(tuán)本級(jí)、35家所屬企業(yè)和全部1000多家所屬下級(jí)企業(yè)的公司制改革。
公司制改革的完成，是鐵路系統(tǒng)深化改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度、推進(jìn)法治化市場(chǎng)化經(jīng)營的重大舉措，有助于真正實(shí)現(xiàn)政企分開，中國鐵路邁出了走向市場(chǎng)化的關(guān)鍵一步，也為接下來的混改、上市鋪平了道路。
一個(gè)亮點(diǎn)是，近年來，國鐵集團(tuán)積極推動(dòng)國鐵資本和社會(huì)資本融合發(fā)展，分層分類組建了“國鐵吉訊”“中鐵順豐”“中鐵京東”等混合所有制企業(yè)，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈新業(yè)態(tài)加快發(fā)展。未來，按照國企改革三年行動(dòng)的要求，鐵路或?qū)⑦M(jìn)一步實(shí)施改革，從整合競(jìng)爭性業(yè)務(wù)、股改上市入手，深化推進(jìn)混合所有制改革。
責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳
