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搜狐房產(chǎn) > 全國房產(chǎn)資訊 > 全國房產(chǎn)財(cái)經(jīng) > 陽光城退市“板上釘釘”: 市值僅剩17億元、板上釘釘距高峰跌96%,600億債務(wù)待解 陽光城退市“板上釘釘”: 市值僅剩17億元、陽光元距距高峰跌96%,600億債務(wù)待解
焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)Focus 2023-06-07 22:33:49 用手機(jī)看
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編者按：房地產(chǎn)圈的高峰“退市潮”正在上演著，ST美置、跌億待解ST泰禾、板上釘釘ST陽光城……這份名單還在不斷被拉長。在1元“魔咒”和“戴帽”潮的多重夾擊下，一大批昔日風(fēng)光無限的“千億房企”們無奈“自救”。
退市逼近，房企如何“護(hù)盤”，退市后又該何去何從？如何在風(fēng)險(xiǎn)與困境中完成“自救”？搜狐財(cái)經(jīng)推出特別系列報(bào)道，聚焦房企退市潮、地產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。本篇為第四期，聚焦ST陽光城(SZ:000671)。
出品|搜狐地產(chǎn)&焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)
作者|王迪
編輯|吳亞
退市警報(bào)正在不斷逼近陽光城，這家曾經(jīng)千億的閩系龍頭房企。
6月7日，ST陽光城股價(jià)再度跌停，報(bào)0.41元/股，總市值為16.98億元，較2018年市值高峰期的418億元，已跌去96%。
這已是陽光城股價(jià)連續(xù)18個交易日低于1元。根據(jù)交易所規(guī)定，上市公司股價(jià)連續(xù)20日低于1元，其將被終止上市。剩下兩個交易日，陽光城就算連續(xù)漲停，股價(jià)已是“無力回天”。
陽光城的退市，只待官宣。此前藍(lán)光發(fā)展已因股價(jià)連續(xù)低于1元，成為首家退市房企。
陽光城也多次發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。但截至3月31日，陽光城股東戶數(shù)仍高達(dá)13.75萬戶。這意味著陽光城一旦退市，超過10萬人將蒙受損失。
“如果退市，股票就沒什么流通性，股民完全虧掉的可能性很大。退市只是股票不能在證券交易所交易。但股東們還是公司合法股東，享有正常股東的所有權(quán)益。比如分紅，當(dāng)然陽光城賺錢分紅可能性極小，虧錢可能性更大?！蹦澄簧钪O資本市場的業(yè)內(nèi)資深人士對搜狐財(cái)經(jīng)表示。
作為閩系龍頭房企，陽光城一度邁過2000億門檻，本地深耕后進(jìn)軍全國，于2021年殺入全球500強(qiáng)。如今，陽光城陷入債務(wù)危機(jī)一年多，創(chuàng)始人仍奔走在自救一線，但其困局率先在資本市場中顯現(xiàn)出來。
違規(guī)擔(dān)保引發(fā)“戴帽”危機(jī)
盤點(diǎn)如今觸發(fā)面值退市條件的*ST藍(lán)光、*ST中天、金科股份、*ST嘉凱、ST泰禾等房企，它們身上有著近乎一致的共性：坐享房地產(chǎn)黃金時(shí)代紅利，激進(jìn)擴(kuò)張是他們曾經(jīng)的標(biāo)簽。憑借高杠桿、高周轉(zhuǎn)模式成為“黑馬”，一時(shí)風(fēng)光無兩。
與ST泰禾、ST世茂同樣福建起家的陽光城，憑借閩系“敢拼才會贏”的標(biāo)簽，從萬科、龍湖、碧桂園挖來多位大將，沖擊規(guī)模。2012年，陽光城的銷售規(guī)模僅為百億，到2020年躍升至2180億元。
自2021年債務(wù)違約，陽光城便開始自救模式。引發(fā)“戴帽”危機(jī)導(dǎo)火索的是陽光城的一起違規(guī)擔(dān)保。
據(jù)深交所披露，陽光城違規(guī)對外部單位提供擔(dān)保5.45億元，內(nèi)部控制存在重大缺陷，會計(jì)師事務(wù)對其出具否定意見的審計(jì)報(bào)告，觸及“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”情形，股票簡稱變更為“ST陽光城”。
加之5月15日ST陽光城又公告稱，實(shí)控人吳潔因龍凈環(huán)保歷史信息披露違法違規(guī)事項(xiàng)，受到證監(jiān)會立案。這直接引發(fā)陽光城股價(jià)多個跌停板。
截至6月7日收盤，“ST陽光城”連續(xù)18個交易日，股價(jià)低于1元以下。
根據(jù)《股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，上市公司股票連續(xù)20個交易日收盤價(jià)低于面值的1元將被終止上市。
除退市預(yù)警之外，陽光城年初再次宣告違約，業(yè)績巨虧百億引證監(jiān)會關(guān)注函，可謂“多病纏身”。
就2022年來看，陽光城的表現(xiàn)不盡如人意。當(dāng)年陽光城營收399.19億元，同比減少6.13%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損125.53億元，凈利同比減少80.58%。
在銷售層面，2022年，陽光城銷售額降至377億元，同比跌超70%，克而瑞的排名跌到38位。今年前4月，陽光城銷售額僅131億元，同比下降15%，排名跌至41位。
就債務(wù)情況來看，截至5月12日披露日，陽光城已到期未支付的債務(wù)（包含金融機(jī)構(gòu)借款、合作方款項(xiàng)、公開市場相關(guān)產(chǎn)品等）本金合計(jì)金額647.32億元。
其中，涉及擔(dān)保事項(xiàng)的已到期未支付債務(wù)本金累計(jì)245.62億元；公開市場方面，境外公開市場債券未按期支付本金累計(jì)22.44億美元，境內(nèi)公開市場債券未按期支付本金累計(jì)194.75億元。
陽光城“守城”：補(bǔ)血、節(jié)流、保交付
與債務(wù)層面相比，投資者的態(tài)度更能反映問題。面對6月7日陽光城股價(jià)走勢，某位投資者奉勸投資者愿賭服輸，不要再次補(bǔ)倉。此前被ST后陽光城股價(jià)連續(xù)跌停，也有投資者稱，連清倉的機(jī)會都沒有。
看空的投資者理由大致包括：林騰蛟退出陽光城實(shí)控人且被多次被限制高消費(fèi)、股東股份被司法凍結(jié)和司法拍賣等多個方面。
陽光城股價(jià)連續(xù)下跌，側(cè)面反映目前資本對ST陽光城的態(tài)度?！澳芴涌隙ūM量逃了?！蹦硺I(yè)內(nèi)資深人士對搜狐財(cái)經(jīng)表示。
屋漏偏逢連夜雨。就在ST陽光城公告退市風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)公告之時(shí)，因身陷官司、被申請財(cái)產(chǎn)保全，陽光城控股股東的一致行動人共1.05億股被司法凍結(jié)。
據(jù)了解，被凍結(jié)股份占其所持股份比例13.37%，占陽光城總股本2.53%，凍結(jié)到期日均到2026年。
對此，陽光城坦承：“公司控股股東及其一致行動人存在短期流動性風(fēng)險(xiǎn)……但未來公司控股股東及一致行動人將持續(xù)面臨訴訟、仲裁、資產(chǎn)被凍結(jié)等不確定事項(xiàng)?！?/p>
為對抗退市，同樣是閩系房企世茂選擇的方式是通過回購股票方式開啟保衛(wèi)戰(zhàn)。
對于是否會有進(jìn)行股票回購計(jì)劃，陽光城在公開市場中并沒有太多的動作。某位陽光城員工對搜狐財(cái)經(jīng)表示，公司運(yùn)營還是正常，重點(diǎn)還是保交付，穩(wěn)運(yùn)營以及債務(wù)化解。
對此，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水則指出，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的房企多數(shù)是出險(xiǎn)房企，出險(xiǎn)房企應(yīng)盡快達(dá)成債務(wù)重組方案，改善現(xiàn)金流，緩解投資人對持續(xù)經(jīng)營能力的疑慮，也可通過引入投資方、置入高價(jià)值資產(chǎn)、或拓展高潛力業(yè)務(wù)等方式，提振公司估值。
在陷入債務(wù)危機(jī)之時(shí)，補(bǔ)血與節(jié)流成為陽光城的自救之法。
去年，陽光城老板林騰蛟變賣資產(chǎn)及股權(quán)開啟自救，出售所持有的龍凈環(huán)保、興業(yè)銀行部分股權(quán)，又變現(xiàn)浙江永康、四川宜賓、上海梓光、上海臻百利、希爾頓酒店等20余項(xiàng)資產(chǎn)。
與此同時(shí)，陽光城降本增效也在全力展開。截至2022年底，陽光城在職員工為3340人，一年減少6508人。人均年收入為18.33萬元，比上年減少22.6萬元，高管總薪酬為1790.1萬元，降幅36.45%。
為緩解公司資金壓力，陽光城拉來中國華融紓困，在保交樓、爛尾樓盤活、問題資產(chǎn)并購重組等方面展開合作。
為完成保交付，陽光城在各個層面推出舉措。2022年陽光城完成交付143個批次，共計(jì)交付約10.12萬套，累計(jì)交付面積達(dá)1402萬平方米，位居2022年全國房企交付榜單前十。
但2022年全年，陽光城銷售金額較上年大幅下降超70%，由此導(dǎo)致公司的回款規(guī)模不及預(yù)期，嚴(yán)重影響了公司現(xiàn)金回流。
2023年，陽光城上海大區(qū)計(jì)劃有10500余套房源交付，涉及9個城市13個項(xiàng)目，總交付面積115萬平方米。
陽光城對今年銷售的量價(jià)預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，已計(jì)提相應(yīng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。其還表示多筆債務(wù)交叉違約已構(gòu)成大額債務(wù)逾期且凈額持續(xù)增加，公司依然在努力溝通金融機(jī)構(gòu)對存量債務(wù)進(jìn)行展期和降息，旨在穩(wěn)定正常經(jīng)營秩序。
劉水認(rèn)為，對于處于退市風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域的房企來說，最根本的自救途徑是出險(xiǎn)房企應(yīng)該盡快達(dá)成債務(wù)重組方案，恢復(fù)企業(yè)正常經(jīng)營，依靠經(jīng)營回血來化解退市風(fēng)險(xiǎn)，盡快完成債務(wù)重組，盤活存量項(xiàng)目，保交樓；加快銷售促回款，盡快恢復(fù)組織機(jī)能。
聲明：本文由入駐焦點(diǎn)開放平臺的作者撰寫，除焦點(diǎn)官方賬號外，觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表焦點(diǎn)立場。
