昨日銅價震蕩回落走勢，觀點重心貼近68000一線，雅期現貨升水腰斬，貨短進口銅到貨增加，期銅持貨商出貨意愿增強，價維間震但現貨成交仍舊不佳。持區從宏觀層面來看，蕩走當前美聯儲的觀點加息節奏停而未止，以經濟和通脹數據博弈加息預期的雅期空間再度打開，而歐美制造業進一步收縮至2020年5月以來新低現實現實經濟水平仍在持續回落；國內7月宏觀變數或仍聚焦于政策，貨短政策預期與經濟現實的期銅拉扯使得7月整體宏觀環境不會形成利多的共振效應。7月更多關注產業端的價維間震邊際變化，從大的持區方向上我們認為，供給端隨著檢修季的蕩走結束，供給增量需求會繼續兌現，觀點消費淡季來臨疊加經濟預期不穩下游建庫存意愿偏低，供需在6月表現的緊張格局有緩和空間。目前來看，基于倉單低，現貨緊的特征升水結構預計在月初仍維持一段時間堅挺，會對價格形成一定支撐；預計短期銅價維持區間震蕩走勢。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。