本月華南市場價格先震蕩后下跌。南港截至9月25日，庫存珠三角二等散糧自提主流價格2920元/噸，大幅蕩下跌較月初（9月1日）價格2990元/噸，增加下跌70元/噸，月玉跌幅在2.34%。米震月初港口現貨庫存偏緊，南港飼料企業維持剛需補庫，庫存價格表現震蕩運行。大幅蕩下跌而臨近月末，增加港口庫存大幅增加，月玉下游需求疲軟，米震貿易商報價走弱，南港且部分糧源有發熱現象，庫存九月整月價格走勢呈現先震蕩后下跌的大幅蕩下跌趨勢。

　　北港價格震蕩下跌

　　月初遼寧新糧零星上市，市場處于新陳糧過渡初期，且北方港口到貨量持續低位，市場整體價格較為堅挺。但隨著新糧少量上市，基層農戶售糧情緒偏高，且南方進口谷物大量到港抑制下游需求，北方港口裝船需求有限，價格開始下跌。北港價格下跌后，南方到貨成本下降，但目前新糧尚未大量上市，市場供應仍以陳糧為主，跌幅較緩。截至9月25日，北方港口二等散糧平倉價格2790元/噸，較月初（9月1日）價格2840元/噸，下跌50元/噸。

　　港口庫存大幅增加

　　截至9月22日，珠三角內貿玉米庫存約14.9萬噸，外貿玉米約66.1萬噸，內外貿共計81萬噸，較月初（9月1日）增加45.1萬噸。欽州港玉米庫存3.2萬噸，漳州港內外貿玉米庫存約6.8萬噸。由此來看，目前南港內貿玉米庫存仍不多，但本月進口玉米到港集中，港口外貿玉米庫存大幅增加。

　　飼料企業需求偏弱

　　根據 Mysteel 玉米團隊對全國 18 個省份，47 家規模飼料廠的最新調查數據顯示，截至9月21日，華南飼料企業玉米平均庫存29.10天，周環比減少0.1天，降幅0.34%。進口玉米大量到港且10月底新糧報價偏低，飼料企業對后市預期看空居多，抑制采購需求，節前僅維持少量補庫，不做大量庫存。目前飼料企業多維持隨用隨采策略，且多使用高粱、大麥替代。

　　小結及展望

　　本月華南市場利空因素較多，港口價格緩慢下跌。月上旬雖然市場多看空心態，但南方港口現貨庫存偏緊，且進口玉米放行偏慢，飼料企業有階段性采購需求，支撐價格高位震蕩。而下旬進口谷物集中到港，抑制飼料企業采購需求，且10月底新糧零星有報價，價格偏低，加劇業者看空預期。

　　整體來看，玉米價格仍有下跌預期，但目前港口部分糧源有發熱現象，質量偏差，優質糧源價格較為堅挺，限制跌幅。預計短期內市場價格維持震蕩偏弱運行。

　　（責任編輯：曹言言 HA008）

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