本周鐵礦石價格高位震蕩。觀點格基價格在短期筑頂的南華過程中，上漲速率放緩。期貨5月經濟數據仍顯疲弱，鐵礦新開工和施工面積降幅進一步擴大。本面背離市場仍期待經濟刺激政策的觀點格基出臺，但隨著利好的南華不斷出臺，講故事的期貨空間在縮小，上方壓力在加大。鐵礦從中長期基本面看，本面背離鐵礦石基本面轉差的觀點格基趨勢不可扭轉。供給端，南華鐵礦石整體回升，期貨澳洲財年臨近，鐵礦發運沖量預期加強。本面背離需求端，本周鐵水產量維穩，并且快速上漲的鐵礦石價格使得產業鏈矛盾再次激化終端需求孱弱，鋼廠小幅增產導致利潤壓力再次增加，由于下游需求疲弱（雖然投機需求活躍）鋼廠價格傳導能力弱，鋼廠減產預期加強。庫存端，本周繼續累庫。技術層面上看，鐵礦09技術指標上短期見頂信號加強。操作上，等待反彈加空機會。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。