今年上半年，通源通源石油實現收入11718.98萬元，石油同比增長16.65%；歸屬于上市公司股東凈利潤1440.09萬元，做強同比增長63.26%。常規
點評：凈利潤的油氣域大幅增長得益于射孔、鉆井等服務的服務非常快速拓展。上半年公司射孔服務收入4177.79萬元，介入同比增長140.55%；鉆井收入1988.66萬元，規油同比增長414.72%。氣領
射孔、通源鉆井等油田服務業務的石油收入占比在60%以上。今年上半年公司射孔器銷售收入4394.98萬元，做強占總收入37.50%；而盈利能力更強的常規射孔服務（毛利率73.98%）的收入占比達到36%，從而帶動了公司利潤的油氣域增長。另外利息收入的服務非常增加等也是公司利潤大幅增長的重要原因。
水平井、水力壓裂等技術或服務在積極儲備和發展中。公司第一口水平井鉆井作業已在上半年開工，進展順利，水平井將成為公司鉆井的主要發展方向。全資子公司大德廣源正積極開展水平井、分支井分段壓裂技術服務。根據公司的規劃，該子公司2013年有望實現收入15000萬元，實現凈利潤2500萬元。
積極介入非常規油氣領域。公司從去年開始已積極開展煤層氣多級復合射孔業務，未來將繼續加強煤層氣領域的開拓。同時正在進行的水平井、水力壓裂技術服務也將在未來頁巖氣大發展中具有競爭優勢。
我們預計公司2012年EPS為0.68元，按照2012年28倍的行業平均PE，給予19.04元的目標價。
