本期職業(yè)觀念:沿循規(guī)劃生長主線,精選生長個股,堅持“中性”評級。汽車

　　一、行業(yè)乘用車職業(yè):終端需要堅持較快增加,庫存壓力未見明顯上升5月乘用車批發(fā)量同比僅增加9%,低于3、研討4月13%左右的周報水平。但5月車購稅同比增加15.7%,環(huán)比增加13.4%,顯現(xiàn)汽車終端需要仍堅持較快增加,咱們據(jù)此估測5月廣義乘用車上牌量同比增速在15%左右。汽車終端需要數(shù)據(jù)好于批發(fā)量數(shù)據(jù),意味著經(jīng)銷商庫存壓力5月并未明顯上升,這與咱們從上市經(jīng)銷商處知道的行業(yè)信息根本相符。跟著出售冷季的研討到來,乘用車出售優(yōu)惠力度呈現(xiàn)疾速了上升,使得經(jīng)銷商新車出售毛利率略有下滑。

　　二、周報重卡職業(yè):職業(yè)趨勢向好,重視中心零部件公司中報體現(xiàn)下流需要弱復(fù)蘇使得重卡終端銷量在上一年3季度觸底后開端溫文復(fù)蘇。汽車因為2012年3月底時社會庫存處于前史高點,4月起途徑繼續(xù)去庫存,這樣使得2012年同期基數(shù)相對較低,2013年第2、行業(yè)3季度重卡批發(fā)銷量有望堅持15%以上增加。研討3月份以來職業(yè)趨勢繼續(xù)向好,疊加廠商因國IV補庫存的周報周期利好上游中心零部件廠商。

　　三、汽車出資戰(zhàn)略與職業(yè)評級:堅持“中性”評級,堅持組合引薦江鈴+長安+福耀+巨大優(yōu)勢輕客主業(yè),福特商用車渠道的行業(yè)江鈴汽車(000550);獲益福特SUV產(chǎn)品線規(guī)劃、品牌支撐價錢跨度大的研討長安汽車(000625);原片自配率晉升帶來盈余才能改進的福耀玻璃(600660)。新店逐漸扭虧,重卡事務(wù)康復(fù);從簡略規(guī)劃擴大向內(nèi)部管理晉升,成績邊沿改進空間較大的巨大集團(601258)。