國際原油價格在周二再度收跌，油價元桶美國NYMEX原油期貨在移倉交貨后，跌入最近期的熊市8月合約一度跌破每桶43美元的“地板”價位，這意味著相比于今年年初錄得的只開每桶55美元的峰值，油價已經跌去了超過20%，始美技術性熊市形態已經在時隔一年多后再度確立。目標而短期內市場前景也并不樂觀。不遠
NYMEX原油價格在5月24日，油價元桶也就是跌入石油輸出國組織(OPEC)舉行半年度會議之前反彈至51.88美元的高位，但此后，熊市油市就開啟的只開漫漫熊途。盡管從表面上看起來，始美OPEC會議的目標結果令人皆大歡喜，各方都同意把當前180萬/桶日的不遠減產額度再延長9個月到2018年3月底，但不料這卻成了油價噩夢的油價元桶開始。
在OPEC會議當天，原油價格即重挫5%，原因在于市場開始質疑OPEC減產對紓緩庫存過剩狀況的實際效果越來越質疑，同時大家更加質疑的是，到明年3月減產協議再度到期后。OPEC斷難繼續說服其成員繼續接受減產，這就等于是給油市多頭提前宣判了“死緩。于是，市場負面情緒提前發酵，油價自5月底以來也持續陰跌至今，周線圖上接近拉出五連陰。
雖然，此前許多觀察人士對油價長期前景也確實不看好，但近期油價的跌幅仍令他們感到吃驚。而業內機構高盛便指出，這可能是投資者對OPEC調控市場價格能力趨于喪失的前景所給出的負面反饋。而高盛認為，OPEC只有在當下痛下決心，說服其所有成員國在短期內一次性加碼減產，快速耗盡全球過剩庫存，才能給自己留下翻盤的希望。但是在OPEC沒有這種魄力的背景下，大家也只能眼看著油價走上一條不歸路。
而市場人士判斷OPEC正在喪失價格調控能力的論斷確實也沒有大錯。因為最新的消息顯示，在OPEC延續了減產協議之后，其原油總產量卻不減反增，令其削減全球過剩庫存的減產政策初衷益發難以實現。這之中的主因便是，之前因為個內部原因，被OPEC恩準豁免減產義務的利比亞和尼日利亞等國，其原油產量在近期國內安全局勢趨于穩定之后，都出現了井噴式的增長，并同時還鉆了OPEC沒有對其有具體產量約束的這個空子。
這也體現出OPEC的內部治理缺陷，因為光是OPEC本身，或者其最大產油國沙特，并沒有號令全局的能力。此前，伊朗和沙特再度趨于交惡，“嘴炮”大戰不斷的情況，已經令大家懷疑在重重矛盾之下，各產油國的攻守同盟還能否堅持下去。而本月以來，沙特連同其他海灣國家突然與卡塔爾翻臉的狀況，也令這一疑慮進一步加深。
而推動油價下跌的另一因素，大家則更熟悉。在OPEC減產的狀況下，得到了廉價信貸資金支持的美國頁巖油產業正在趁機開足馬力全速爭奪市場份額，預計美國本土產油量超過1000萬桶/日將只是時間問題。而美國總統特朗普解禁近海采油，且退出了旨在減排溫室氣體的《巴黎氣候協定》這一舉動，也使得油市供給過剩前景正變得益發嚴重。
在此狀況下，投資者對于油市的前景進一步看衰。美銀美林的分析師認為，油價下跌20%只是開胃菜，此后仍有多達30%的進一步下跌空間，最終可能跌至30美元區間，而這是自2016年4月以來所未見的低價位。
分析師指出，近期的油價技術形態非常糟糕，價格只是一個勁地破位下跌，基本無視的盤面上的技術支撐位，這是最典型不過的單邊下跌行情。而在消息面沒有強力消息提振的狀況下，如此的下行通道是難以被關閉的。
此前，美銀美林曾認為，油價可以在45.50美元/桶的區間得到支撐，但是現在，油價在跌破此價位之又下跌了4%，令整個技術形態已經形成了“無可救藥”之勢。而更重要的是，根據往年經歷，每年6-7月間，當煉油廠完成了滿足夏季需求旺季生產所需的進貨任務之后，原油價格都會經歷季節性的下跌。而這一客觀供需狀況變化疊加了本已弱勢的行情之上，料只會起到雪上加霜的效果。
而當年成功預測到油價會在2016年初跌至26美元/桶谷底的知名交易大師戈登也提醒稱，根據ETF市場的價格信號，油價仍有15-20%的下跌空間，最后可能跌至35-38美元/桶區間才能見底
另外，著名能源投資對沖基金Again Capital的創始人肯達夫也表示，以當前的趨勢，NYMEX原油價格跌至40美元關口已是大概率事件，之后進一步下挫至35美元一線也不在話下。
這位專家指出，雖然油價繼續下跌，確實可能會令美國頁巖油生產商再度面臨成本壓力，但是這些采油商都已經通過遠期價格合約對沖近期價格風險，這意味著即使油價跌破保本點，他們也會繼續維持開采力度，直至對沖空間耗盡為止，而這當中的時間差可能長達100天。
不過，肯達夫指出，油價不太可能長期持續低迷，在各產油國之間的最新一輪“賭氣”局面結束，大家重新建立起共識之后，產量與需求失衡狀況就能在一定程度上得到緩解。同時，在對沖儲備耗盡后，頁巖油市場也會再度迎來生產商離場高峰，并推動失衡的供需狀況重新恢復正常。
至少，近期在油價走低的背景下，美國原油產量的增長趨施就已有所放緩，放在長線來看，這或許是個令人感到些許欣慰的消息，但這仍不足以在短期將市場從水深火熱之中拯救出來。而要讓過剩的石油庫存快速恢復正常，恐怕要等待的時間也比大家想象中要更久。
或許，在供給面無解的狀況下，大家更需要的是來自需求層面的好消息。如果美國和中國等全球主要經濟體增長狀況向好，對石油的需求重趨旺盛，尤其是在汽車和航空的需求大戶領域有上好的表現，那么過剩的油品庫存也會被加速消耗，這和產能退場的狀況一同，或許有望讓油價在OPEC減產協議到期之前先行穩定下來，但之后的狀況，大家便只能聽天由命了。
